幸福快乐家用电器还是转型荐7股依依不舍

家用电器：还是转型 荐7股 -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周观点：我们建议三条主线寻求行业转型与变革中的投资机会黑电入口价值重估：电视屏互联化，蕴含巨大的商业潜力和投资价值以及中外律师、会计师、金融投资等中介服务机构近200家。，黑电厂商凭借软硬件一体化等优势有望参与流量变现分成，商业模式变革带来价值重估机遇。后期关注催化剂有巨头合作、活跃率进一步提升等，标的上关注TCL集团（深入布局视频、游戏、健康、生活产业，15PE19.4X）。

传统制造向工业4.0升级，积极布局智慧家居生态。推荐青岛海尔（平台化、络化，优化U+智慧生活系统，期待商业模式落单一账户金额达到或超过500万份时地，15PE11.7X）美的集团（集团战略转型深入，与小米的合作期待产品和模式落地15PE10.2X）、老板电器（渠道变革有望引领下一轮增长，一季报预计再度超预期，15PE19.1X）和格力电器（问世，布局智慧家居控制入口，展现转型思路15PE8.0X）。

中小市值中积极跨界转型有变化的公司，推荐爱仕达（经营拐点出现，投资前海再保险牌照股权、产业多元化有望推进）、亿利达（NewEC电机认证基本完成），浙江美大（预计一季报有望超预期，产业多元化持续推进）。

创维数字业绩发布会调研摘要：后期规划重点聚焦在：工业化能力、服务能力、资本运作能力和国际化能力。

（1）工业化能力：核心在于效率、品质、成本、产品设计。这是工业企业必须解决的问题和核心竞争力，要做到这些需要有新的理念。现在公司的制造体系、研发体系的优化都需要数据分析和技术支持。

（2）服务能力：互联时代产品形态和商业模式发生了改变，几乎所有产品都可以联；硬件本身的处理能力大幅提升。在这个背景下，对创维数字的要求在于有对用户数据分析的能力，建立强大的云服务计算后台，以及在此基础上为用户提供不断升级的服务。这里主要是两方面：

A、与广电合作运营：创维数字和广电运营商长期合作建立了信任的关系，广电有好的用户基础、络平台，所以公司后续会跟广电一起做好用户运营，比如OTT的前端平台、智能EPG、应用商店管理等。B、进军智能家居，如将机顶盒和智能安防、路由器、温度控制器链接起来。

（ ）资本运作能力：创维数字有望充分利用A股资本平台的优势和资源。（4）国际化能力：

充分理解国际市场，在差异中寻求新的商机。

产业2月空调产销数据出炉：弱需求和高库存下，基本面销售仍有一定压力2月行业总产量为624万台，下跌24.10%，总销量为74 万台，下跌11.70%，其中内销 54万台，下跌16.40%，出口 89万台，下跌6.90%。重点公司中：（1）格力：生产160万台，下跌 7.25%；内销为165万台，下跌1 .16%；出口为80万台，下跌5.88%。（2）美的：生产190万台，下跌17. 0%；内销为95万台，下跌17. 9%；出口110万台，下跌9.09%。（ ）海尔：生产45万台，下跌 .82%；内销为 2万台，下跌11.11%；出口为22万台，下跌 5.29%；