高考加油金融房地产信托募集回暖行业步入平稳增长期魏家

金融：房地产信托募集回暖 行业步入平稳增长期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

总览：新募规模大幅提升，行业步入平稳增长2014年4月共有828只集合信托产品成立，披露募集规模746亿元，其中募集规模较上月增加245亿元，与去年同期水平相比也超出200亿规模，并已连续两月环比大幅改善。信托业协会数据显示，一季度末信托规模达到11.7 万亿，较年初增加7.52%，从去年一季度开始增速回落至7%-8%左右，信托行业高速增长的拐点已经确立。与此同时，基金子公司规模达到1. 万亿，券商资管规模更是突破6万亿，“泛资管”的竞争格局有望推动信托业务模式的大转型。

期限收益结构：预期收益维持平稳，中短期限占比大涨4月新设信托产品中按照披露运作期限统计显示，平均投资期限为1.85年，较上月减少0.09年，整体期限在最近半年内处(五)提供相同商品或者服务于较低水平。从披露预期收益率情况来看，4月信托产品平均披露的预期收益率较上月微涨1个bp至8. 6%，最近三个月的平均收益率走势较为缓和。4月份资金面依然保持适度宽松的状态，月中“定向降准”政策发布更是成为明确的利好，各期市场利率出现明显的下行态势，各类银行理财产品、货币基金收益率继续下降，信托产品的比较优势在二季度有望继续维持。

资金运用方式：贷款类规模显著提高，分类收益率集体上扬按信托产品资金运用方式分类，4月新设立信托产品的资金运用去向变化依然显著，贷款类占比快速上行。贷款类产品月内重回资金运用占比最大的单类产品，份额较上月提升8个百分点至2敬请大家关注。最后我想说点心理话：互联是个没有疆域的世界 %；权益投资类退居第二，份额占比下降至16%；之后是组合投资类，月内占比回升1.2个百分点至7%，绝对规模升至年内第二高的51.9亿元；股权投资类和证券投资类产品的份额和规模逆市下行，市场占比分别为5.8%和5.4%；其他类占比回到42%的高位。

产品投资领域：房地产信托募集回暖，工商企业收益创新高按信托产品投资领域分类，4月份其他类型信托募集规模占比上升至49%，较上月提升10个百分点；从单个投资领域来看，投资于房地产的信托产品月内募集117亿元，占比反弹至16%，年内首现较大幅度的回暖；金融类产品扩张明显，月内占比升至14%，募集规模也超过百亿元，位居第二位；基础设施类产品规模占比为12%，与上月水平接近；工商企业类产品月内逆市收缩，占比下降为9%，成为规模最低的一类产品。月内房地产信托继续回暖，再度实现规模环比翻番，而根据外部数据显示5月份到期的房地产信托将达到1000亿元，结合地方楼市降温、开放商资金链紧张等因素考虑，房地产信托兑付压力较大。