高考加油金融全年业绩高增长可期荐股魏家

金融：全年业绩高增长可期 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述11月24家上市券商实现营业收入247.65亿元，环比增长6.19%，净利润102.92，环比下滑1.01%；截至2015年11月 0日，24家上市券商净资产8790.98亿元，环比增长1.12%。

事件评论交投持续活跃，但大盘涨幅收窄。2015年11月A股成交额222676.64亿元，环比增长48.24%，较上年同期增长152.02%。在交投持续活跃带动下，上市券商11月共实现营业收入247.65亿元，环比积极稳健融资79.5亿元。市政重点工程进展顺利增长6.19%，同比增长 8.95%。与此同时，11月市场指数涨幅收窄，导致券商净利环比小幅下滑。10月沪深 00指数大涨10. 4%，而11月仅上涨0.91%，受此影响，上市券商11月共实现净利润102.92，环比下降1.称儿子有机会多学些东西是好事。01%，但同比增长 9.85%。

上市券商净利润环比明显分化。在交投活跃基础上，受大投行、自营和资产管理等业务影响，上市券商净利润环比出现不同程度分化：其中我们持续推荐的西南、国元环比分别增长129.15%、116.48%，居上市中小券商之首，广发和华泰净利润环比分别增长47.91%、46. 8%，在大券商中增速居前；另一方面，西部、方正等12家券商净利润环比出现了不同程度的下滑，其中西部、方正和东北净利润环比分别下滑86. 4%、72.57%和65.86%，降幅尤为明显。

四季度市场活跃度回升，全年业绩高增长可期。一方面，2015年月A股累计成交 72887. 7亿元，较去年同期增长14 .51%，另一方面，截至2015年11月 0日两融余额11961.60亿元，较2015年9月 0日的9067.09亿元增长了 1.92%。随着市场热度逐步回升，2015全年业绩高增长可期。其中2015年月上市券商累计实现营业收入 047.86亿元，同比增长151.85%，累计净利润1 88.46亿元，同比增长179.16%。

总体而言，四季度以来市场活跃度逐步回升，2015年月上市券商营业收入和净利润同比分别增长151.85%和179.16%，全年业绩高增长可期。我们认为，随着注册制改革渐行渐近，大投行业务将成为券商新的业绩增长点，持续看好国元、西南和华泰。