行业金融看市场脸色更看转型

金融：看市场脸色更看转型 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月份的上下两个半月冰火两重天。上半个月A股在震荡中量价齐升。上证综指上扬至 166.72点，成交金额方面创下5 74亿元的新高；但在11月中旬的连续大跌中，上证综合回落至年线附近，并在后半个月中一直在年线附近徘徊。相较年初，11月末的上证综指下跌幅度为1 .1%。11月份沪深 00涨幅下跌了7.2%，中小板综指上涨2.7%。

经纪业务：

11月份股票交易额8.26万亿元，环比继续增长 1.4%；基金交易额1 85.4亿元，环比增长26.2 %。11月份股票日均交易额 75 亿元，下降了4.4%，但依然保持在较高的水平。这主要得益于11月上旬日均4600亿的交易天量。前11个月累计日均交易额2265亿元，同比增长了 .9%。受解禁影响，换手率提升。

全年看，上市券商的市场占有率提升较快，比如兴业、广发等。

投行业务：

根据wind统计数据，11月份证券发行募集资金1490亿元，环比继续增长 6%；其中825亿通过配股募得资金，以工商银行、建设银行、中国银行为代表。截至11月底，平安证券仍然占据着承销家数第一的排名。尽管在承销数量上深圳系券商的领先优势依然保持着，但从承销金额上看中金、中信等老牌券商优势依然保持。11月当月，中信证券完成6个承销项目。

资产管理业务：

11月份他的超市连锁企业升菘集团（Sheng Siong）新开了多处门店。虽然货币贬值新成立的集合理财产品有6只，与10月份的4只基本持平。从现存产品类型分布看，混合型产品比重继续增长。截至11月底有82只，占比45.81%。QDII产品进入视野，11月发行了 只。从今年以来的回报看，11月份平衡混合型基金依然保持优势，偏股型基金受到大盘影响掉落在10名之外。上市公司中光大证券、招商证券、长江证券、兴业证券表现相对不错。

创新业务：

融资融券业务规模继续保持增长。截至11月 0日，融资、融券余额分别为9 .8亿元与0.28亿元，较10月底变化了 5.0%和24.2%。股指期货业务11月份成交量564.68万手，成交中国医药集团也提出金额5.67万亿元。

上市券商10月份经营数据：

11月份大盘震荡较为剧烈，上市券商的营收和利润状况整体而言增幅较大。很明显的是券商11月战绩分化比较显著，除了中信证券、东北证券表现较好外，其他券商环比负增长明显。11月末大部分上市券商净资产状况继续得以改善，较10月底增长了0.9%。

中信证券11月份营收、利润以及净资产分别环比增长了600%、711%和7. %。可能与11月份中信证券投行收入比较集中、部分直投浮盈兑现有关。也预示着中信证券在转型过程中抗风险能力加强，转型依然是证券公司发展的主旋律。