行业日常消费品生猪存栏继续下滑母猪存栏小幅回

日常消费品：生猪存栏继续下滑 母猪存栏小幅回落 201 -0 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点周度观点建议关注业绩增长确定，品种梯队构建完备的种业龙头隆平高科。猪价的观点：

当前猪价快速下跌主要原因是供求不匹配，猪价有望在6～9月份期间企稳回升。主要原因有三点：一、12年11月～1 年1月份MSCI（Morgan Stanley Capital International Inc.摩根士丹利资本国际公司）指数是衡量发达地区之外股市表现且追踪人数最多的基准指数养殖盈利高企，导致仔猪补栏积极性旺盛，该时间段补栏仔猪对应出栏时间为1 年4月～6月份，而4～6月份气温升高并不支持旺盛的消费需求，故该时间段猪价会持续低迷；二、1 年2月份至今养殖迅速跌入亏损区，补栏热情迅速消退，我们预判1 年7月份～8月份出栏预计会出现缺口；三、当前头猪盈利亏损严重，外购仔猪养殖户头均盈利已经跌至-150元/头，自繁自养头均亏损70元/头，由于生猪供应继续供过于求，猪价下行概率仍较大，因此头猪盈利或继续陷于深度亏损，根据历次猪周期经验数据，若自繁自养头猪亏损超过100元，并且维持1～2个月，淘汰母猪会成为行业发展的必然选择；随着能繁母猪去化的幅度越来越高，猪周期有望见底回升。另外，猪价还受到疫病以及其他因素干扰，我们将予以密切跟踪。若市场收储实行，短期对于猪价有一定提振，但不改猪价大趋势。

一周回顾农业板块一周跌幅相对居前，个股普遍回落。水产养殖板块相对强势，大湖股份一周上涨16.86%，千足珍珠周涨幅达16.17%，远洋捕捞板块中中水渔那是不可能的业一周上涨8.59%，而海参养殖个股普遍下跌；畜禽养殖板块中仅罗牛山一周上涨5.6 %，雏鹰农牧小幅下跌，肉鸡养殖板块大幅回落；饲料板块相对跌幅较大，大北农一周下行11.42%，海大集团和唐人神相对跌幅较小；油脂板块中东凌粮油一周上涨 .40%。

大事提点近期将有天康生物和正邦科技召开股东大会，正邦科技限售股上市流通。

数据跟踪玉米现货价一周回落0.22%，小麦同比上涨0.09%；大豆价格同比回落0.06%，豆油价格同比下跌0.56%；豆粕现货均价同比回落1. 4%；新发地猪肉价格同比反弹2.25%，毛猪价格同比回落0.69%，四川泸州仔猪价格同比回落2.25%；山东肉鸡价格同比反弹0.69%，鸡苗价格同比回落29.01%；海产品大宗价一周持平；柳州白糖价格一周持平，棉花价格同比持平，橡胶价格同比反弹0. 7%。