期货价格或有反弹动力了

PTA期货价格或有反弹动力

上周未，四川雅安发生地震，拉动帐篷需求上升，短期内成为PTA期货反弹主要动力，但长期看，难以扭转PTA下行趋势。

以百货为主力业态的大商集团凭借独特的发展模式 雅安地震后，帐篷需求增加阶段性利好PTA期货价格，但是难以出现2008年汶川地震后的持续炒作现象。主要原因有四：一是原油价格处于下跌趋势中，商品市场整体氛围偏空；二是目前PTA产能在3000万吨以上，聚酯产能在3500万吨以上，与2008年的1250万吨PTA和2500万吨的聚酯相比，供应能力已经明显增加；三是经过汶川地震和玉树地震之后，救灾物资储备明显增加，大量回收帐篷可再用；四是受灾程度较汶川小。因此

，短期内在帐篷需求增加预期下，恰逢五一小长假前的最后一周，下游织造也有备货动作，PTA期价或有反弹动力。

从上游市场看，原油价格尚难言触底，后市存在继续下跌可能。而5月之后，国内外PX新产能投产预期增强，PX供需偏紧局面或有缓和，目前PX和石脑油价差在600美元/吨高位，PX价格未来有较大下跌空间。从下游需求看，虽然目前织造业表现较好，但是织造厂备货依旧谨慎，本周涤丝产销回升更多地反映了五一小长假之前的刚性备货需求，依旧缺乏投机性备货，聚酯厂库存压力将继续制约原料反弹。因此，PTA基本面整体依旧偏弱，缺乏明显利好支撑。

综上所述，雅安地震对PTA有一定利好影响，但经过了汶川地震和玉树地震之后，国家帐篷等救灾物资储备相对丰富，且目前PTA基本面也较2008年有明显不同，因此期货价格很难出现汶川地震之后持续上涨走势。预期短期炒作之后，PTA将再度回归偏弱基本面，尤其是在外围商品下跌氛围中，PTA期价难以持续走高，弱势振荡后依旧可能跟随原油下跌。