航天证券经济数据对市场影响负面股下旬或

如何跟他们相竞争?客户为何一定要在社区终端设备里下单购买? 航天证券：经济数据对市场影响负面 A股下旬或以调整为主 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

9月中上旬主板震荡走高走势基本符合预期9月中上旬，市场走势基本符合我们的预期。市场走势基本符合我们的预期。在经济数据公布前之前，沪深主板指数主要以窄幅上涨为主；在经济数据公布之后，沪深两市出现明显回调。从运行区间上看，上证综指9月中上旬运行区间为[2217. 47.94]，指数上限和预测区间基本吻合。

从主要行业对主板指数贡献来看，金融服务、房地产、化工、有色金属等早周期行业对主板指数上涨有明显拖累。

其中，早周期相关行业及金融行业走势相对较弱，主要受8月份经济数据和金融数据低于预期的负面消息影响。

主要市场风格略有分化产业资本减持力度增强市场风格方面，9月中上旬市场主要风格之间略有分化。

其中，9月初公布的官方及汇丰PMI双双回落，周期性行业走势明显弱于非周期，成长类风格则因借此大幅走高。另外，银行股表现相对较弱，低估值板块走势落后。

产业资本方面，9月中上旬，二级市场重要股东操作次数增多，整体仍以“套现”为主。其中，主板净减持67.65亿元；中小板净减持82.1 亿；创业板净减持41.81亿元。主板、中小板及创业板产业资本减持力度均有明显增加。

经济数据负面影响显现，下旬或以震荡调整为主在9月月度策略中，我们曾提出市场将面临经济数据和沪港通靴子落地的考验。其中，8月经济数据弱于预期，A股（9月16日）出现放量大跌，市场走势已经基本证实了我们的判断。对于沪港通靴子落地的负面影响，由于开通时间尚未确定，影响或延后，但是从经济数据公布之后人民币现贬值迹象来看，其对市场的负面影响最终也可能成为现实。

对于9月下旬市场走势，我们认为，A股或以震荡调整为主。其中，经济数据负面影响消化过程可能相对较长，汇丰PMI预览值数据值得关注，其可能改变或加强市场对经济前景的判断。另外，由于前期市场涨幅较大，经济前景不佳的情况下，市场所面临的获利盘抛压相对较大。