高考加油银河证券政策提前调整时间可换空间魏家

银河证券：政策提前调整时间可换空间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

上周指数在不同因素影响之下振幅加大，但中枢较前周相比继续下降，这已是连续第四周收阴。上证综指全周下跌0.82%，其他指数也有一定跌幅，其中中、小盘指跌幅较为明显，分别达到了2.33%和2.71%。行业层面，上周仍是跌多涨少，实现正收益的三个行业中金融服务、房地产分列第一、第二，超跌反弹迹象较为明显。而前期一直保持相对强势的信息设备、信息服务则出现明显回调，周跌幅居前两位。

人民银行于11月30日晚公布将于12月5日起降低存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，调整时间超出市场预期。更加值得注意的是，就在人民银行宣布降低我国存款准备金率的同时，美联储、欧洲央行、日本央行、加拿大央行、英格兰银行和瑞士央行同时宣布降低美元互换利率50个基点并也从12月5日开始实施。如此大范围的各大央行联合行动仅在2一桩看似美丽的“恋情” 在仅仅半年的时间便画上了“句号”。 “洋管家”大诉“管家”难 百盛集团东北区总经理钦方明认为天富爱客家经营如此惨淡的原因：“一是投资方未按合同规定将１０００万元流动资金足额到位008年10月金融危机高峰时出现过。这次不同方式的联合行动向全球显示了主要经济体进一步合作的前景，市场对于未来政策合作的想象空间将进一步打开，这对于提振当前国际金融市场的信心意义极为重大。

不得不承认的是，各大央行的联合行动让市场看到了各国政府对于严峻现状的客观认识，但单纯一次流动性维度的边际松动，其效力毕竟有限。对于止住当前经济基本面下滑的态势来说效用有限。但是，此次提前调整存款准备金率以及全球范围的政策联动预示着政策对于经济的再次干预正式启动。政策效果的体现需要一段时间，但只要政策调整的步伐继续下去，那么基本面的企稳乃至反转原标题：北极熊收百公斤冰块“大礼”冰爽过中元节(图)就是可以预期得到的。我们相信这种政策趋势将会延续，资本市场对于经济的前景也有可能将随着政策调整的陆续出台而逐步改善。

从短期的角度看，市场震荡和投资者信心恢复的时间需求使得投资策略上仍需保持稳健，均衡性配置较为妥当。一方面配置业绩稳定的消费类，另一方面则可布局新兴产业和可能受益于即将召开的中央经济工作会议的行业。建议重点关注食品饮料、医药、节能环保、水利、农业、电力设备和金融服务板块。