行业钢铁11月环比或有所回落荐5股

钢铁：11月环比或有所回落 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

10月份粗钢产量同比升幅明显，月累计同比增速连续八月回升2016年10月粗钢产量6851万吨，同比增长 .61%。2016年月，粗钢累计产量达67296万吨，同比上升0.70%，累计增速环比连续8月回升。国家统计局数据显示：2016年月全国粗钢日均产量222.10万吨，同比上升0. 7%；月生铁日均产量19 .51万吨，同比下降0.2 %；月钢材日均产量 12.97万吨，同比上升2.06%。2016年月我国粗钢产量67296万吨，同比上升0.70%；月我国生铁产量586 5万吨，同比上升0.10%；月我国钢材产量94829万吨，同比上升2.40%。

10月份，粗钢产量同比升幅明显、环比微幅上升。11月是传统行业淡季，钢厂逐步进入检修期；天气转冷将阻碍建筑工程开工，下游需求大概率收缩；焦煤、焦炭价格高涨、现货资源偏紧，钢厂生产受限，减产检修意愿渐强，叠加原材料涨幅强于钢价将压缩钢厂利润空间，预计11月份粗钢产量环比或有所回落。

供需两弱、钢价围绕成本端调整，建议“标配”钢铁行业1、四季度为钢铁需求淡季，受限恶劣天气需求将季节性下滑。从细分行业来看，置地面积负增长、待开发面积正增长、新开工增速持续下滑或显示地产投资热情不足，随着调控政策显效，房地产投资大概率下滑；基建投资成为稳增长重要着力点，增速高位震荡，但难有效对冲地产投资下滑的影响；叠加汽车购置税优惠政策今年将会结束，综合来看，钢材需求将环比往下走。

2、从供给端来分析，10月份一直要面临库存与销售平衡的问题粗钢产量再创历史同期新高，月份，粗钢累计产量达6.7 亿吨，同比增长0.70%，连续8个月回升。虽然10月份以来，高炉开工率呈现震荡走低的形势，11月11日为77. 5%，同比小幅降低0.96%，但是整体回落的幅度有限，整体上粗钢产量依然会维持在高位。

、政府目前稳定煤价政策重心仍集中在动力煤，节前公布的一级安全标准矿中炼焦煤产能仅约 .6亿吨，产能释放有限，叠加运力紧张、库存处于低位，预计焦煤、焦炭或将震荡走强。目前港口的铁矿石处于相对高位，如果坚定不移的推进供给侧改革，粗钢产能的减少必然会转化为产量的减少，海外矿山过剩压力会加大。整体来看，目前原材料价格及资金因素对钢材价格的影响更大，涨价不是来自于需求端好转。钢企在目前处于盈亏平衡线附近，部分钢企已经被迫开始涨价，钢企的压力也非常大。

4、特朗普当选为美国新任总统，由于他在竞选过程中表示可能会大力做基建。但是在实际的投资议案出来之前，对于中国经济的影响很难判断，我们需要更为确切的信息。

11月份重点推荐：永兴特钢（20%）、河钢股份（20%）、宝钢因为我一直依法为国家利益行事。”现在她将返回美国首都华盛顿继续履行国际货币基金组织总裁的职责股份（20%）、玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。