化工油价筑底或攀升板块走势关键看需求的

化工：油价筑底或攀升 板块走势关键看需求 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行业观点：油价筑底或攀升，板块走势关键看需求未来一段时间，化工行业发展的大背景是：

（1）原油价格暴跌的可能性基本排除；并且，不排除逐步走高的可能；（2）下游需求呈现疲态；（ ）子行业“十二五”规划将使部分行业基本面和预期发生质变；（4）节能限电和缺电扰动供给。

在油价筑底或逐步攀升的背景下，需求成为未来一段时间化工板块走势的决定因素；我们认为，化工品价格整体已经筑底，继续下调的空间较小，未来的反弹看需求复苏。由于暂未看到需求转好迹象，故维持行业“持有”评级。对于具有更长投资周期的价值投资者而言，目前可以尝试在左侧买入部分低估值龙头股。

二、数据跟踪基础化工微跌，跑赢大盘原油价格筑底100美元；天然气价格继续上涨；煤炭价格平稳6月8日欧佩克部长级会议决定维持此前的是有产量限额不变；目前看，全球原油供需基本平衡。在需求不出现急剧萎缩的情况下，基本可以排除原油价格再次暴跌的可能。未来油价走势将更多决定于需求及投机因素。在需求因素不会严重超预期的情况下，不排除投机因素逐步推高油价。

化工品价格和价差涨少跌多；可适当关注丁酮及尿素价格在我们跟踪的1 9个产品中，本周与上周比：40种产品价格上涨，40种产品价格平稳，59种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的29%、29%和42%。化工品价格整体涨少跌多。

在我们跟踪的 8个产品价差中，与上周相比：14种产品价差扩大， 种产品价差平稳，21种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为 7%、8%和55%。化工品整体盈利能力涨少跌多。

三、广发化工投资组合长期组合：久联发展；金发科技；烟台万华；纳川股份。

实现蓝色跨越的发展思路完全符合崂山区客观实际 中短期组合：我们认为板块目前位于左侧，且宏观经济及大盘风险未充分释放，故暂不推荐中短期组合。

四、行业动态（1）电价上调对氯碱行业影响较大；（2）全球碳纤维市场年平均两位数速度增长。

五、风险提示：原油价格剧烈波动