日常消费品新股成为热点荐股计划

日常消费品：新股成为热点 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

板块步伐放缓，新股成为绝对热点。进入一月以后，农业板块的关注度有所降温，防御至上仍然是首选的投资思路，推荐动保、饲料板块，以下周来看，牧原股份已启动三地路演，其优秀的资质同样被我们所看好，奥赛康延缓发行的影响下，可能会对其它新股的发行价有一定影响，由此将会给二级市场留下更多的空间和机会，我们将牧原股份作为首选新股标的进行推荐。本周我们的推荐组合为：中牧股份、大北农、壹桥苗业。

站在全年的视角来看，中央农村工作会议规格超预期，要真正达到农业能够吸引人才，最终达到粮食安全的目的，粮食的价格还有很大的提升空间，我们认为本次会议的意义在于：工业反哺农业或将真正开始，落地来看，农产品价格从政府支持层面上将会拥有更充足的上升动力。

推荐水产饲料两大龙头海大与通威。基于14年大概率水产饲料行业为大年，我们推荐通威业绩改善拐点确立，201 三季报各项健康。明年有望进一步提升盈利水平，市值有翻倍空间。海大畜禽饲料发力，华中地区和境外为主要增长片区。基于1 年业绩低基数，增速有望超过50%。

行业点评新股成为绝对热点。新股取代政策与价格线成为近期农业板块的绝对主题，奥赛康暂缓发行可能会对其它新股发行价格产生一定的影响，留给二级市场更多的机会，在农业板块的四个新股当中，我们最看好牧原股份，我们将其作为农业板块的首选新股进行推荐，核心理由于公司的养殖效率（详见《效率、品牌助推生猪养殖2014年发展》。钟凯锋）。

本周农业板块下跌7.25%，上证指数下跌 . 5%，相对收益- .9%。

猪价弹性失去吸引力，牛羊价格看好其长牛，维持配置生产资料的策略。

猪价陷入牛皮泥潭，弹性变得很小，我们继续维持轻养殖，重生产资料的配置观点，推荐动保与饲料板块，其中首推动保，我们认为14H1动保有成长、有防御、有潜在催化剂，成长主要依靠市场苗，防御在于农业板块景气维持低点，动保将会在14H1有明显相对收益，潜在催化剂为春、夏季疫情高发。我们推荐的组合排序为中牧股份、天康生物、金宇集团。

秋捕已经结束，明年海参行情不乐观：福建霞浦预计明年产量将达2.2万吨，供给仍然处于放量阶段，三公消费政策力度更大，需求只有向上没有向下的弹性的说法基本落空，我们认为明年海参仍然会有比较大的压力。

自下而上的角度，我们认为两股仍然会有看点。海参标的首选壹桥苗业，目前价格已接近增发底价具有强安全边际，增发批文的获得将成催化剂，我们看好公司14Q1的表现，我们持续进行推荐，另外持续关注獐子岛亩产同比表现逆转带来的投资机会。

还需要运用高超的战术。只要战术运用得当 种子板块先防后攻：我们认为随着政策炒作告一段落，种子板块短期将以防为主，“N”型走势可能会进入“第二笔”，推荐登海隆平两个抗周期能力较强的标的。

禽上半年反弹空间更大，气温高升为催化剂：我们判断，随着气温升高，禽流感在明年春季逐步消失，鸡肉上升空间相对略好于猪肉。同样逻辑看好瑞普生物。

重点数据本周生猪价格继续环比开始急跌，仔猪价格环继续弱势，显示了对春节以后猪价悲观态度。微观调研山东母猪淘汰率上升。

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