高考加油商业零售持续探寻受益标的荐6股魏家

商业零售：持续探寻受益标的 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■零售指数涨跌幅情况：

■本周观点：

12月17日，上海国资国企改革拉开了序幕，公布了《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》。19日，国资委也首次召开发布会针对三中全会报告中有关国资改革的内容，发布在落实上的初步思路。预计广东及深圳、山东等地以市场化为手段的国资国企改革也将陆续启动。

商贸零售上市公司中一半以上是国有企业，且一般为当地商贸龙头，国资国企改革有望通过整合来实现零售企业的做大做强，或通过激励来激活国企活力带动效益。虽然随着17日上海国资国企改革20条的公布，市场对该板块的炒作热情有所回落，上周如友谊股份、上海九百、新世界均在板块跌幅前三中。但随着国资国企改革的不断推这样有人群进，上海本地股中友谊股份、益民集团、新世界有望在此轮改革中受益，同时随着其他地方国资改革的跟进，建议关注王府井、银座股份、广百股份、重庆百货、和合肥百货。

预计2014年行业低速增长仍将持续，实体零售公司的日子依然煎熬。在此背景下，我们持续看好传统零售公司通过一些新的技术来实现业务的转型，如购物中心化、O2O业务、互联化转型等。建议重点关注我们精选的以下两个投资组合：1）“购物中心化”：王府井、友阿股份、鄂武商A、步步高、欧亚集团；2）“O2O升级”：王府井、友阿股份、步步高、天虹商场、苏宁云商、红旗连锁。

■个股点评友阿股份：移动渠道破茧而出“积分联盟”一大创举苏宁云商：全渠道布局完善盈利改善可期■行业及公司信息汇编实体零售：德勤中国购物中心且根据级别不同并购速度将加快；成都王府井会员日销售1.5 亿；翠微股份高溢价定增加现金 .65亿收购两百货资产。

O2O业务：宁波两家百货店推出“免费试穿送上门”APP；步步高上商场26日正式上线，布局O2O。

电子商务：阿里巴巴22亿注资海尔电器掘金大家电物流体系；京东商城“牵手”郑州，计划投 0亿建中原运营中心；1号店2.0时代开启，正式入驻上海自贸区。

■一周重要公告汇编鄂武商A：关于解除武汉广场租赁合同的公告；及安信简评。

■附录：零售板块市场表现；零售行业主要月度数据。

■风险提示：行业增速持续低迷。