高考加油广证恒生进入MSCI配置资金规模测算魏家

广证恒生：进入MSCI配置资金规模测算 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件：4月18日晚，消息人士称MSCI计划将中国股票的权重提高至 马克·韦尔表示澳大利亚的发展离不开与中国的密切合作。新公司必将为澳大利亚创造就业机会并推动经济增长。根据CBD Energy的公告0%，其中A股权重17%。4月19日上证综指上涨2.14%，收于2244点。当日收市后，证监会发言人证实，近期证监会与包括MSCI在内的指数编制公司进行了沟通，就A股纳入相关指数问题进行探讨河北一家公司会计接到财务总监的信息。

与市场不同观点：有观点认为“目前MSCI指数已成为全球大多数指数基金的跟踪标的，跟踪新兴市场指数的被动型指数基金规模达到万亿美元，一旦加入A股权重，配置A股的资金规模将高达1700亿美元乃至2.24万亿美元。”根据Bloomberg数据，对全球指数基金进行整理和分析后，我们认为截止201 年1季度，全球面向主要新兴市场的指数基金总规模5562.2亿美元，以MSCI为跟踪对象新兴市场指数基金总规模1764亿美元，占比 2%，远超FTSE等其他指数在此类基金中占比。

市场预期配置A股的资金规模被明显高估。以目前全球新兴市场指数基金存量进行测算，如果MSCI最终给与A股17%的权重，最多将有不超过 00亿美元，折合1850亿人民币（以4月22日汇率计算）用于配置A股。

按照惯例，MSCI指数做出升降级等重大调整的观察周期在一年以上，如果不能在6月前达成共识，对于A股和中国的权重调整将可能推后至少1年。

加入MSCI权重，是A股向世界开放的关键一步，并将对A股市场产生非常深远和积极的战略影响。对于未来相关政策预期、流动性释放、大小盘风格以及估值调整等相关问题的探讨，请关注我们“A股资产配置全球化研究”系列专题。

参照台湾、韩国等地的历史经验，A股达到MSCI要求并实现全市场覆盖至少需要 年，最终配置A股资金或超500亿美元。