行业转债窄幅波动市场参与度较低

12月30日转债市场总成交0.83亿元，较上一交易日0.89亿元微降7.41%，其中新钢转债和博汇转债因公司召开股东大会暂停交易一天，龙盛和锡业转债(,)仍保持千万元以上的成交。相应转债正股总成交金额12.92亿元，较前一交易日下降15.02%。

在石化双雄、金融行业及概念股的带领下，沪深两市双双放量走高，大盘与小盘股分化明显，截至昨日收盘，两市分别收涨1.54%和1.08%。因发行转债的公司规模均不大，昨日转债及转债正股均表现平淡，国信转债下跌0.06%，而国信转债正股指数下跌0.31%。上市交易的12只转债中4涨2平6跌，锡业转债受益于正股而涨幅居首，上涨1.22%，正股上涨2.6工业化国家中富有城市里的商业中心2%；山鹰转债(,)跌幅最大，下跌1.20%，正股下跌1.98%。

12只转债平均转股溢价率为32.90%，较前一交易日无明显变化，各类型转债表现均衡，股性均无较大起伏。山鹰转债结束负溢价状态，转为微正，为0.32%，转股成本仍然较低。另股性较强的大荒转债(,)溢价率为7.95%，也无较大变化。平衡型转债仍以西洋、龙盛转债股性居首，分别为16.12%和17.72%。唐钢与澄星转债(,)股性最弱，转股溢价分别为122.45%和57.92%。

纵观市场，热点聚焦于金融及股指概念相关，而转债市场成交低迷，市场参与度较低，可以预计近期转债及正股出现大幅波动的概率小，稳健型的投资者可考虑适当参与热点平衡型转债，如西洋、龙盛、锡业转债等。山鹰转债昨日溢价转为微正首度对阵阿森纳打入2球。2球落后的阿森纳再遭打击，参考恒源转债(,)赎回期表现，正股疲弱导致转债溢价上升，持债者面临转股、卖出、赎回均蒙受较大损失的三难境地，因此建议投资者在溢价较低时积极选择转股，回避转债赎回及转债难以卖出的流动性风险。（周 琦）