高考加油电气设备关注二季度特高压核准荐股魏家

电气设备：关注二季度特高压核准 荐 股 -27 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

2月制造业PMI指数报49.2%，连续 个月维持在临界点以下2019年2月份制造业PMI最新数值49.2%，自2018年12月起连续 个月维持在荣枯线以下。2019年2月大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.2个pct，保持在临界点之上。中、小企业景气度均有下降，PMI指数持续位于收缩区间。产成品库存、原材料库存指数仍位于收缩区间，企业去库存的情况仍在继续。2019年2月主要原材料购进价格PMI51.90%，较上月大幅上涨5.6个pct，原材料涨价明显。

工业机器人、智能、汽车同比下降，新能源车、移动基站同比上升下游需求方面，工业机器人累计产量同比下降，新能源车保持较快增长。2019年月，我国工业机器人累计产量达到2万台/套，相比2018年同期下降11%。新能源车月累计产量1 .8万辆，同比大幅增长5 . %。百川归海的战略合作联盟暨4G及IOT解决方案发布会。同时智能、汽车累计产量同比下降，移动通信基站设备累计产量大幅增加。月，我国智能累计生产量同比减少12.40%，汽车累计产量同比下降15.10%，移动通信基站设备累计产量同比大涨112.8%。家电行业总体增速稳定，2019年月，我国彩电、空调、冰箱产量累计同比增速分别为5.2%、6.2%、6.4%。

全社会用电量稳步提升，电源、电投资下滑根据中电联统计数据，2019年2月全社会用电量4891亿千瓦时，同比增长7.20%。月，我国累计全社会用电量1.11万亿千瓦时，同比增长4.5%；累计发电量1.1万亿千瓦时，同比增长2.9%；全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量18.09亿千瓦，比去年同期增长5.6%；累计新增（并）发电设备容量1189万千瓦，比去年同期减少1179万千瓦，其中核电新增装机125万千瓦，风电新增141万千瓦，水电新增27万千瓦，火电新增548万千瓦，光伏新增 48万千瓦。

2019年月，电源工程累计投资24 亿元，比去年同期减少 . %。

电基本建设工程投资244亿元，比去年同期减少9.0%。

投资建议随着智能制造所带来的提升效果逐渐被制造企业发现，行业整体市场空间将得到有效放大。我们继续看好深耕下游的智能制造公司，实现服务收费，建议关注能科股份。特高压核准招标进展顺利，行业迎来新一轮的景气周期，企业盈利有望持续提升，二季度有望有新的特高压线路核准招标，建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气。

风险提示制造业复苏不及预期；进口替代不及预期；电投资下滑；特高压项目推进进度不及预期；电力市场化改革推进不及预期。