高考加油机械制造2014年油气设备公司业绩预计将魏家

机械制造：2014年油气设备公司业绩预计将显著分化 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

媒体披露2014年中石油的工程作业规划中石油2014年工程技术会议披露，201 年，水平井完成20 0口，比2012年增长20%；2014年计划完成2200口，比201 年增长10%。201 年钻井进尺数 800万米，2014年计划 200万米，下降16%。我们认为此作业计划将对油气设备产生显著影响。

增产设备需求预计会基本持平水平井数量是判断杰瑞等公司增产设备和服务需求的关键指标。2014年水平井钻井数增速10%，增速低于过去两年平均20%左右的增速，但仍然是正增长。从设备负荷率看，据我们的调研，目前压裂设备的负荷率在50%-60%，由于增产作业一般是下半年进行，50%-60%的负荷率并不低。目前压裂设备的投资回收期在2- 年左右，比2009年前有所延长。但相对于压裂设备8年的使用寿命，仍然具有投资吸引力。作业量增长10%，投资回收期仍有吸引力，因此我们认为民营和国有队伍仍会有压裂设备的较强的采购需求。我们维持2014年国内压裂设备需求与201 年基本持平的判断。我们预计2014年杰瑞的设备增长来自于连续油管，天然气设备等，压裂设备的比重从201 年 0%下降到20%。

钻完井环节设备有下行风险2014年中石油的计划钻井进尺下降16%。跑万公里进尺下降对钻完井环节的设备和服务公司的量和价都有较大的负面影响。预计作业服务量将下降，设备的需求可能出现较大幅度下降。A股在钻完井环节的公司主要有神开股份，江钻股份，吉艾科技，宝德股份。

油气设备公司业绩预计将显著分化我们而“走出去”认为油气设备类公司2014年的业绩将出现显著分化。钻完井环节相关公司业绩有较大风险，增产服务和设备公司确定性相对高些。我们维持杰瑞股份“买入”评级，惠博普“中性”评级。