化工盈利增强荐股牛

化工：MDI盈利增强 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业投资评级：

评级变动：维持化工行业最新观点。化工行业作为典型的中游行业，上游是石油、煤炭矿石等能源资源，决定了化工行业的成本，下游则是居民衣食住行等各个方面，决定了行业的需求，自身行业情况和上下游关系决定了化工行业的盈利能力。我们认为以石油为代表的上游资源将继续维持相对低位，而国内外的下游需求均表现的不够景气。此背景下，我们自上而下从需求稳定的行业中选择个股，认为其盈利能力能得到保障。我们看好交运、纺织、日化及食品添加剂产业链上的化工品。交运产业链我们看好炼化、橡胶和炭黑。

分别关注中国石化（），中化国际（）和黑猫股份（）。纺织产业链看好PTA和粘胶短纤，关注恒逸石化（00070 .SZ）和中泰化学（）。日化及食品添加剂行业可关注上海家化（600 ）、赞宇科技（0026 ）、金禾实业（）和醋化股份（60 ）。此外，看好反渗透膜、超纤及PU革和车用丝，认为其需求能够逆势增长，反渗透膜关注南方汇通（），超纤和生态PU革领域看好华峰超纤（ ）和安利股份（ ）涤纶车用丝看好海利得（）。

化工产品数据。本周WTI下跌0. 2%，报收49.17美元/桶，布伦特原油上涨1.46%，报收50.04美元/桶。TDI继续受供给端收紧影响，全周上涨11. 9%。钛精矿上涨10.29%，预计后期将推高钛白粉价格，但国内需求端仍显乏力，钛白粉的盈利能力将承压。MDI价格上涨，聚合MDI和纯MDI分别上涨 .25%和1.52%，原料端苯胺下跌7.46%，价差扩大盈利能力增强，关注万华化学。化肥需求疲软，氯化铵、复合肥下跌，钾肥价格还需关注大合同签订情况。丁二烯受天胶价格下滑影响，价格近期也较弱，但我们仍看好天然橡胶的价格趋势向上。

这些尽职尽责的奶爸 风险提示。宏观经济继续低迷，化工下游需求不旺。