市场不堪负重房企赴港发债急刹车

内地房企赴港发行数量在近半月急剧上升，令香港债券市场终不胜负荷，影响新一轮债券认购情况及价格表现。

近期内地房企在市场“抽水”频密程度相当惊人，仅1月17日就有富力地产、越秀地产、上海实业控股 家公司发布融资计划，预计筹资规模超过 00亿港元。合景泰富上周也宣布发行永久资本债券，本已获超额认购 倍，可就在临发行前突然取消其发债计划，主要是不想债券价格被拖低。

与此同时，地产商对债券发行方式进行了创新，雅居乐和合景泰富选择发行的永久资本债券，属于股债混合融资工具，没有明确的到期期限，且有的还具备换成的可能性，届时投资者可以选择企业还债，亦可选择将债券换成股票经常在江湖中行走的朋友们一定要小心受骗。业内人士指出，这种债券在财务上一半计入股本，一半计入负债，那么这块资产在资产负债表中就夹在负债和所有者权益之间，于是也有别名“夹层”。

有市场人士表示，现在购买内房债的基本都是机构，虽然海外投资者认为内地产业存在风险，但依然还是会选择购买现场的情况就反馈了过来。，因为香港市场目前资金充裕，且他们长期看好中国地产，特别是经济发达地区的地产，不过集资潮过于凶猛，观望情绪浓厚，内房股短期也难以重拾此前的升势。

香港自去年10月份以来热钱频频涌入，除了流向股市以外，债券市场也吸纳了一部分流入资金，金管局总裁陈德霖去年底指出2011年香港公司发行外币债约70亿，而2012年前11月增至2 0亿美元，这些资金有换成港元的需求。

亦有基金经理指出，目前债券市场处于供多于求的状态，故投资者皆倾向选取利率较高或价格较便宜的债券；此外，股市回升，不少基金降低购买债券的比例也是其中一项因素。