高考加油西南证券享受龙头溢价盛宴魏家

西南证券：享受龙头溢价盛宴 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资者们最为关注的焦点，便是本轮行情的原动力究竟来自于哪里。去年6月份以来，拉动行情的最终动力，来自于保险举牌。现在尚未见到这样的资金能够担负起本轮行情的任务。那么，如果市场又开始新一轮中级反弹，撑起行情的原动力是什么呢？我们认为，“龙头溢价”，就是本轮行情的主线。实际上，自2016年在那个时代的神州大地上底以来，市场的格局已经渐渐清晰，那就是龙头股不断获得超额收益。

前段时间两大政策变动将使各行业龙头投资价值凸显：一是再融资新政出台；二是证监会从去年年底以来对新股发行速率和未来发行量的预期。两者结合起来看，未来两三年资本市场即A股市场会发生天翻地覆的改变，改变的主线是龙头享受溢价，市场投资会在龙头和非龙头之间有比较大的分化。龙头由于增长的稳定性和行业地位的稳固性，会逐渐受到越来越多资金的追捧，各个行业龙头股的市盈率将会高于行业平均水平，享受更高的今年汛期比往年气温偏高溢价。

投资策略：关注各行业龙头。医药：恒瑞医药、上海医药；化工：关注龙蟒佰利、华峰氨纶；家电：小天鹅、老板电器、海信电器；环保：三峡水利；食品饮料：水井坊；汽车：上汽集团、宇通客车；轻工纺织：索菲亚、大亚圣象、宜华生活、太阳纸业；计算机：大华股份、东软集团。

风险提示：市场出现过大调整。