高考加油化工景气持续为正关注化工反弹魏家

化工：景气持续为正 关注化工反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为6.52，前周为22.28；上周二级市场基础化工指数（中信）下跌2. 6%；上周五Brent油价报11 .71美元/桶，跌幅1. 5%，周涨幅0.67%。上周我们监测的景气指数也再次为正值，这说明在成本推动及需求恢复下，化工产品价格维持强势；目前来看，化工产品价格上涨的时间点比我们预期的要提前，而强度需观察去库存的程度和9月旺季需求恢复情况；我们在前期的一系列报告中指出，8、9月份化工库存将会见底，目前来看这一判断的可能性较大；影响库存的另一因素：油价，也持续反弹，油价持续反弹将加快行业去库存。上周环氧丙烷和MDI继续上涨，而环氧丙烷价格的走势基本上是一个经典的化工库存周期走势；我们仍认为9月化工板块反弹完全接受市委巡视组对首旅集团各项工作的巡视评价以及意见建议。的概率较大；行业盈利底部已经确认，我们认为从盈利底到库存底二级市场化工板块存在超跌反弹行情，短期继续关注产品价格超跌和股价超跌的个股，建议标配化工板块。

本周值得关注品种：

聚合MDI，本周涨幅10. 0%，华东烟台万华最新价格20 50元/吨，本周国内聚合MDI市场价格大涨。目前市场供货仍较为紧张，烟台万华宁波装置短期内恢复无望，初步预计要到本月下旬或者月底左右。近日进口货源陆续到港，加上报关等要持续两周左右，难以缓解市场紧缺局面。重点上市公司：烟台万华。

环氧丙烷，本周涨幅8.61%，华东地区最新价格1 250元/吨，由于供应面偏紧，加上部分持货商家低价惜售，静待传统旺季“金九银十”的到来，本周国内环氧丙烷市场价格依旧维持涨势。硬泡聚醚，本周涨幅 .77%，华东地区最新价格12400元/吨，软泡聚醚，本周涨幅8.80%，华东散水最新价格1 600元/吨。环氧丙烷价格上涨对滨化股份正面影响，聚醚价格上涨对红宝丽有正面影响。

晴纶短纤，本周涨幅 .0 %，华东地区最新价格17000元/吨，本周国内腈纶市场行情走高坚挺，部分厂家报价小幅拉涨，尤其是 和浙江地区部分厂家，报价上涨元/吨，下游纱线也跟涨走高，但终端市场需求缺乏持续跟涨，厂家产销走势一般，制约腈纶现货交投气氛，预计后期腈纶价格仍然呈现小幅度跟进为主。相关上市公司：S上石化。

硝酸铵，本周跌幅 .95%，华北地区（元/吨）最新价格1825元/吨，国内硝铵市场行情持续清淡，下游需求不佳。目前工业硝酸铵出厂报价在元/吨左右，多孔硝给予了他们独特的身份感酸铵出厂报价在元/吨左右，价格暂无起色。目前制约硝铵价格的主要为下游需求及厂家库存，在下游清淡、库存高位的前提下，硝铵价格稳中下行成为必然，但碍于成本压力，下探幅度不会太大。

硝酸铵价格下跌将对下游民爆行业产生正面影响。