高考加油东北证券风格轮动进行时关注数据验证后的市魏家

东北证券：风格轮动进行时 关注数据验证后的市场蓝筹机会 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周三，市场分化明显：主板市场维持高位震荡整理，创业板低开后一路放量下跌，对市场人气有所打击。截止收盘，沪指报2 02.4点，下跌2.71点，跌幅0.12%，成并设顺产1000元和剖腹产2000元的最高限额。“在校生育可报销”的消息一经传开交115 亿元；深成指报9405.06点，上涨1.52点，涨幅0.02%，成交1 94亿元。成交量维持在活跃区间。板块方面，前期涨幅巨大以活跃的中小市值股票为代表的传媒、电子、计算机，以及近期极为强势的军工等概念型板块跌幅居前，而地产、银行、券商、建材、汽车等权重蓝筹冲击较小，护盘迹象明显。

昨日创业板放量长阴是4月中旬加速上涨以来的第一次明显回调，主要还是受7家创业板公司集体风险警示的影响，加之概念板块上涨过快概念炒作较为明显，市场内部存在调整的需求。但从主板表现看，符合我们前期对风格转换的判断。昨日金融、地产未受小盘股影响，走势较为平稳。我们认为风格切换正在进行中，人气并未丧失。短期创业板加大震荡力度，但主板权重蓝筹将较为稳健，后市仍然机会大于风险。

从整体经济看，经济仍处在弱复苏阶段，即经济处于来回震荡阶段，难有大的复苏迹象。市场对经济弱复苏的预期经过之前 个月的修正也逐渐回归理性。对数据的负面敏感性降低而对正面敏感性回升。这个从此前公布低于预期的4月经济数据后，市场权重并未持续下跌可见端倪。而近期市场的大涨我们认为是市场对预期修复的后续表现，即企业盈利有所改善、悲观预期减弱加之海外量宽盛行，国内流动性宽裕所带来的一波预期改善叠加资金推动的行情，是一月反弹延续的开始。

而本次反弹的思路也较为清晰。创业板资金在观察主板市场跌无可跌的背景下，集中做多，提升市场人气。期间美股连创新高、金价暴跌都提升市场风险偏好。国内市场赚钱效应显现。而银行、地产的发力上攻表现出在赚钱效应下，有场外资金持续配置市场资源。当下随着创业板、概念股的回调，风格转换的步伐正逐步展开。未来数据利好或将进一步催化市场走高。如昨日公布的银行信贷数据，佐证经济较为稳定。

而今日公布的汇丰PMI预览值或将给市场传递某种信号，值得大家期待。

市场在2 00点附近整理震荡，资金腾挪换股迹象明显。而成交量的配合表示市场人气集聚，未来仍可看高一线。操作上，重仓者减持概念获利较高品种，轻仓者逢低介入有业绩支撑涨幅较小品种。重点关注金融地产等龙头板块的走势吸引着各方的游客及本地市民，以及近期盈利改善的汽车、家电、通讯、电子等板块，以及部分中下游的电力设备、络建设相关板块。