高考加油地产信贷收紧趋势不变荐1股魏家

地产：信贷收紧趋势不变 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（2017/05//05/07）40个重点城市新房合计成交环比下降6%，5月日均新房成交同比降幅有所收窄，但整体仍受制于高基数的效应；一二线城市成交环比继续下跌，而三四线城市成交热度仍然不减，销量环比止跌回升。近期北京、上海、广州等一线城市商业银行密集上调首套房贷利率至基准利率，管理层对热点楼市降杠杆态度依然明确，一线城市的一二手房成交均持续降温。我们认为信贷政策仍是制约未来楼市表现的重要因素，尤其在流动性收紧趋势下，需求购买力的持续下降将最终通过价格引发预期面的反转，全国楼市周期性调整无法避免。在行业销售同比高位下滑且流动性风险加剧的背景下，我们对板块维持中立评级，主要推荐：1）资源型全国龙头房企：华侨城、招商蛇口、保利本部分适用于镍、钴、锰三元素氢氧化物中的镍、钴、锰量的测定。测定范围Ni 15.00～35.00%,Co 2.00～25.00%,Mn 2.00～35.00%地产等；2）区域主题及龙头：华夏幸福、首开股份、华发股份等； ）优质转型：嘉宝集团、冠城大通、天保基建、三湘印象等。

支撑评级的要点板块行情：上周SW房地产指数下跌2. 4%，沪深 00指数下跌1.66%，相对收益为-0.68%，板块表现弱于大市，在28个板块排名中排第22位。

个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：

金科股份、东方银星、荣安地产、天保基建、空港股份。

公司动态：保利地产月销售8 6.17亿元，同比增长28.27%；新城发展前四月收金 22亿，新增 7万方土地储备；阳光城签约北京电影学院合作发展影视园区小镇等；万科4月销售金额418.9亿元，同比增长17.5%，共新增项目60万平米；保利地产4月实现签约金额262.04亿元，同比增长 0.6%；华侨城成立欢乐谷集团运作云南第一例全域旅游模式。

政策：国土部全国范围全面排查不动产登雷达探测器将参与验收工作。记各种问题；深圳调整土地利用总体规划方案，建设用地增至10万公顷；广州印发实施土地利用第十三个五年规划；北京四部门严禁打着特色小镇名义违法违规搞圈地开发；上海进一步规范商品房销售行为，新开盘商品房摇号排序公开销售。

行业数据：上周40个重点城市新房合计成交467万平米，环比下降5.7%；5月截至上周累计日均成交67万平米，环比4上月下降2.5%，较去年5月下降 4.1%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：

-19.8%、-7.1%、7.5%，北上广深环比变化分别为：-48. %、-21%、-16.9%、40.8%。14个重点城市住宅 个月移动平均去化月数为5.2个月，环比下降0. 8个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,811万平米，环比上升0.2%；年初至今累计成交2.9 亿平米，同比上升14.1%。