化工继续上涨荐股的

才能与营销策略相一致。 化工：MDI继续上涨 荐8股 -20 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：MDI（华东，1 .11%），钛精矿(四川攀钢，6.06%），动力煤（秦皇岛，4.57%），天然橡胶（上海市场， .96%），制冷剂R1 4a（浙江巨化， .92%）。

跌幅居前：丁二烯（茂名石化，-21. %），丙烯酸丁酯(浙江卫星，-19.17%)，己内酰胺（华东，-9.09%），锦纶6切片(华东，-8.6 %），二氯甲烷（华东，-7.84%）近期东兴化工主要观点：

欧佩克减产不敌页岩油扩产，油价短期承。美国原油库存连续九周出现上升，达到历史新纪录的5.284亿桶。美国页岩油钻机数量也在上升。美国原油增长抵消了欧佩克减产的努力，使油价承压。美元强势也打压了油价，短期石化产品价格开始回调，短期注意石化板块回调风险。

锂电池材料需求增长，前景看好。2月新能源车销量回升。乘联会发布数据，2月新能源乘用车销量为1.65万辆，同比增长6 %，环比增长205%，超出市场预期。预计2017年上半年受新能源车牌照配置指标等因素驱动，新能源车仍将保持高速增长，拉动上游锂电池材料的需求增长。

制冷剂行业整合，景气向上。近期以制冷剂为代表的氟化工产品持续涨价，主要由原料涨价、僵尸产能无法生产等因素推动。当前制冷剂企业产品库存处于低位。预计今年上半年制冷剂供应偏紧的格局还将持续，制冷剂产品后续仍有较大的提价空间。我们判断，在此轮涨价过程中，制冷剂生产企业的利润空间将明显增厚。整个氟化工行业将逐步整合，巨化股份是氟化工领域经营相对健康，并具备整合能力的少数企业之一。

聚氨酯产业链供应偏紧，价格普涨。聚氨酯产业链上游原料供应偏紧，本周MDI在华东地区延续了上周的良好涨势，体现了各地厂家MDI放量普遍有限，从而拉高了价格。目前国内MDI厂家正常开工，但下游采购需求较好，推动MDI等产品价格上涨。受此影响，下游氨纶、PU、聚醚材料等产品价格普遍上涨。聚氨酯产业链整体盈利情况较去年同期大幅改善。

上周市场回顾：

上周申万化工指数上涨0.52％，同期上证指数上涨0.77%。细分板块中涨幅居前的包括：无机盐（涨2.26%）、其他化学原料（涨1.55%）、玻纤（涨1.41%）。

东兴化工组合上涨1.78%，相比行业指数高1.26个百分点。

本周推荐股票组合：

赛轮金宇(15%)、华锦股份(15%）、安诺其（15%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、鲁西化工（10%）、兴发股份（15%）、鸿达兴业（10%）。

风险提示：

化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。

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