化工减产协议进入执行期油价有所反物业

化工：OPEC+减产协议进入执行期 油价有所反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点上周WTI原油以及布伦特原油价格均实现大幅回暖，WTI原油期货价格收于47.96美元/桶，周涨幅5.80%；布伦特原油价格收于57.06美元/桶，周涨幅9. 1%。上周美联储主席鲍威尔表示，美联储将保持耐心实施灵活的政策，时刻准备着调整政策立场。此外鲍威尔还指出，美联储不会对改变资产负债表政策产生犹豫，若有需要，美联储将改变缩表政策。鲍威尔的言论令美国股市大涨，为原油市场带来利好。另外12月份OPEC+各国达成的减产协议正式生效开始执行，12月石油输出国组织(OPEC)原油产量出现近两年最大降幅，根据市场调查显示，15个OPEC产油国12月产量为 268万桶/日，较11月水平下降46万桶/日，为2017年1月来最大的单月降幅。12月OPEC产量降幅最大部分来源于沙特，该国削减了40万桶/日的产量。其11月原油产量高达1100万桶/日，并表态将在1月进一步削减产量，从而支持OPEC达成的新一轮减产协议。我们认为这两方面的原因使得油价近期出现回暖。

菲方的说法自相矛盾 化工产品价格方面，PTA价格持续走低，上游PX价格继续下跌，对PTA成本支撑减弱，PTA维持窄幅利润，临近春节下游聚酯或将继续降价促销，而终端对于PTA维持较低采购意向，预计PTA后期仍有回落空间。

丙烯价格继续上行。具体来看，截止2019年1月4日，PX-石脑油价差为48 .22美元/吨，周涨幅5.49%；乙烯-石脑油价差为402.22美元/吨，周涨幅0.28%；PTA-二甲苯价差为1890.61元/吨，周跌幅18.11%；涤纶POY-PTA-MEG价差为1218.42元/吨，周跌幅5.70%；丙烯-丙烷PDH价差为417.4美元/吨，周涨幅 .99%；丙烯酸-丙烯价差为40 5.17元/吨，周跌幅 .44%。