安信证券新股底部调整但信心已经逐渐修复呢

发现火车上的旅客正在用小白点 安信证券：新股底部调整 但信心已经逐渐修复 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新股底部调整，但信心已经逐渐修复：受设立科创板推进注册制影响，市场小幅回调，新股受到较大冲击。次新股反弹的时间和空间大打折扣，短期或将持续震荡调整。周五晚间，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，《意见》一是依法支持各类上市公司回购股份用于实施股权激励及员工持股计划；二是鼓励运用其他市场工具为股份回购提供融资等支持；三是简化实施回购的程序；四是引导完善公司治理安排。政府再次力挺“护盘式”回购，表现了修复信心的决心，投资者可以保持更为积极的心态，市场回调后或将迎来新的投资机会。利好政策不断激励市场，投资者可积极配臵优质新股、灵活转换。

上交所设立科创板，新股或将持续震荡调整：11月5日进博会开幕式习总书记宣布上交所设立科创板，次新股板块几乎遭遇集体沦陷，科创板注册制推出的预期对新股产生了挤压效应，次新股指数本周下跌-8.3%，跌幅远超三大指数。本周开板1家公司天风证券，开板PE分别为101.73x，受近期证券板块表现活跃影响，天风证券开板PE远高于近四月新股开板平均PE56.67x。

次新股底部调整，仍存在估值修复预期：18年年初至今次新股指数已经回调近60%，次新股与创业板板块估值比值仍然处于较低的水平，次新股板块整体估值已经充分压缩。政策层面非常积极，在市场信心回暖的过程中，新股受到冲击调整过后仍有估值修复预期，投资者望紧密关注。

■风险提示：贸易战存在不确定性、风险偏好下行风险、政策调整不达预期。