化工油价走势增加行业不确定性了

化工：油价走势增加行业不确定性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

油价反弹能否持续仍然存疑，对化工产品价格的支撑能否从当前的心理面转向成本支撑，有待确认，加上供给普遍过剩和需求乏力，即使反弹确立，空间也有限，暂时维持行业中性评级。短期建议关注资源类产品涨价预期，中长期建议关注需求刚性、增长确定的民爆、中间体和新材料产业。推荐联化科技、烟台万华、华邦制药、东材科技、高盟新材和浙江龙盛。

推广成本：淘宝直通车出价25元排在第八位(对 要点：

化工产品价格：跌势缓和。我们跟踪的122种化工产品中，本周上涨品种25种，上涨数比例由前一周的18.85%上升至20.49%，下跌品种为 6种，下跌数比例由前一周的24.59%上升至29.51%。本周涨幅超过5%的产品有天然气纽约现货、WTI原油、BRENT原油、国际石脑油；跌幅超过5%的产品有国际尿素、二甲苯、尿素、腈纶短纤、腈纶毛条、甲苯、乙烯法PVC。

原油：国际油价强势反弹。WTI：84.96美元/桶，+6.52%；BRENT：97.80美元/桶，+7.50%。导致国际油价上涨的主要因素是：欧盟峰会在应对欧债危机方面取得进展，鼓舞了市场气氛，欧元汇率和股市以及大宗商品暴涨。美国能源信息署负责人表示，周五油价的暴涨仅为技术性反弹，市场基本面并未有大变化。我们认为，由于全球经济增长减缓和供应相对充足的状态是较为确定的；而欧洲债务危机前景仍然存在反复的可能，油价持续上涨仍然存在疑问。

环氧丙烷（华东地区）：10600元/吨，上涨4.4 %。本周环氧丙烷价格继续上涨，主要原因是：一方面原料丙烯价格坚挺，且出货向好；另一方面，受山东地区丙烯货源紧俏利好，环氧丙烷出现局部供不应求。从下游情况看，产业链终端需求未有实质性回暖。我们认为市场历经较为迅猛涨幅后，下游厂家近期接货意向偏淡，预计后市涨势逐步放缓，并有回调的可能性。

硬泡聚醚（华东地区）：10900元/吨，上涨4. 1%。本周国内聚醚市场交投清淡，但是在部分厂家调价的情况下，华东地区聚醚出现小幅上涨。主要原因在于：原料丙烯和环氧丙烷价格不断走高，市场炒作拉涨的情绪浓重。预计短期内国内聚醚价格仍将小幅攀升。但是从长期看，下游未有实质性的需求带动，上涨难以延续，或有回调的可能。

丁苯橡胶（华东1502）：20000元/吨，上涨2.56%。本周丁苯橡胶市场在看涨气氛下上涨，但是市场早已消化本次涨幅，故商家反应平静。在价格上涨过程中，不同地区报价价差较大，成交也未有跟进。月末一直是市场现货紧张的时间，而且部分计划户追加计划困难，局部地区高端货已经攀升至20200元/吨。中长期内丁苯资源仍然偏紧张，预计行情以向好为主。