高考加油交通运输BDI跌破千点燃料油价格下跌魏家

交通运输：BDI跌破千点 燃料油价格下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

上周，航运指数大幅下跌4. %，跑输沪深 00指数，个股全面下跌；BDI跌破千点；原油运价涨跌不一，VLCC小幅上涨，TD 线期租转正；集运市场需求萎靡，其中欧线运价跌7.2%，美西线跌4.1%；沿海散货市场依旧低迷。

报告摘要：

上周航运指数跑输沪深 00指数与交运指数。年初至今，交通运输指数下跌12.4%，跑输沪深 00指数7.9个百分点。航运板块跌幅为1 .5%，跑输沪深 00指数9个百分点，跑输交运指数1.1个百分点。上周，航运板块下跌4. %，分别跑输沪深 00指数和交运指数1.4个百分点和1个百分点。个股普遍下跌，只有亚通股份以2.8%收涨。

BDI跌破千点。国际干散货运输市场仍偏淡，波罗的海干散货综合运价指数（BDI）跌破千点，报收于940点，周跌幅为4.7%，其中：巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)分别报收于722、220 、649，周涨跌幅分别为-5.7%、-4.4%、- .0%。

原油运价上涨，TD 航线等价期租转正。至上周五，波罗的海交易所原油综合运价指数（BDTI）和成品油综合运价指数（BCTI）分别为680点和702点，分别比前周涨1.9%和跌1.8%。上周，油轮市场的TCE走势分化，整体TCE小幅度上涨，TD 航线大涨。至上周五，整个市场的平均TCE为14615美元/天，较前周上涨4.5%。

VLCC运输市场的平均TCE为18108美元/天，较前周大涨，涨幅为26.7%，其中TD 航线TCE转正；阿芙拉型油轮的TCE上周五微跌0.7%，为1 17美元/天；苏伊士型船的TCE收跌，为12969美元/天。

集运现货运价持续下跌也证明了梦三国的可玩性。但是。上周，中国出口集装箱运输市场总体需求萎靡。11月9日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1155.90点，与上周基本持平；上海出口集装箱综合运价指数为119 .66点，较上周下跌4.6％。其中，欧洲线和美西线分别为1 8 美元/TEU和2 10美元/FEU，分别跌7.2%和跌4.1%。

沿海散货市场持续低迷。沿海散货运输市场受运力过剩与需求萎缩双重压力影响，已更多向买方市场靠拢。11月9日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收于10 9.66点，较上期下跌0.5%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数较前周下跌0.6%至1125点。

燃油价格小幅波动。国际原油投资者的注意力从美国总统选举重新回归到经济基本面上，欧债危机和美国“财政悬崖”问题再次成为左右市场的主要力量；另外，尽管美国遭受飓风打击，但原油库存依然增加。布伦特原油现货价上周五报109美元/桶，比前周上涨2.8 %.。新加坡 80CST报价为592美元/吨，较前周下跌 .1%，同比下降16.0%。

投资策略。年行业繁荣带来的巨量订单影响行业在其建造过程中从原材料、设备到人工等各个环节的价值组成的复苏，对于过剩运力只有通过需求增长和拆船来消化，目前来看仍需要较长时间。近期油轮板块运价触底反弹，集运、BDI开始调整，短期内行业各板块供需基本面难以扭转，航运板块主要关注细分板块运价触底反弹、行业救助政策出台等机遇，我们建议重点关注中海集运、招商轮船，另外关注行业整合的可能性。

风险提示：运力过剩，需求不振、油价上涨。