高考加油煤炭石油煤价回升尚需时间荐5股魏家

煤炭石油：煤价回升尚需时间 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

港口煤价保持稳定，产地价格继续回落截至5月27日，港口煤价保持稳定，秦皇岛动力煤5800/5500/5000/4500大卡价格稳定在650/610/我却无事可干。”黄文谦指了指压在书桌下的剪报520/425元/吨；京唐港5800/5500/5000/4500大卡价格稳定在655/610/520/425元/吨。截至5月24日，动力煤主产地价格普遍继续下跌，部分地区冶金煤和无烟煤价格继续下跌。纽卡斯尔港动力煤价（6000大卡）小幅回升0.8%至87. 5美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价高12元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅下跌1.8%至142.59美元/吨，比国内价格低185元/吨。

秦皇岛库存继续回升，下游产品价格进一步下跌截至5月24日，秦皇岛煤炭库存较上周继续回升4.0%至554万吨；截至5月20日我国重点电厂煤炭库存7, 10万吨（库存天数22天）；截至5月24日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周回落4. %；秦皇岛至广州和至上海海运费分别下跌0.6%/1.9%；秦港煤炭吞吐量较上周回落5.9%至461万吨。

下游产品价格进一步下跌。钢材库存继续回落，钢价进一步下跌(全国主要城市钢铁库存小幅下跌2.4%，螺纹钢价小幅下跌0.8%至 ,592元/吨)。华东地区水泥价格小幅下跌0.4%至 56元/吨，华南地区水泥价格稳定在 09元/吨。化工产品尿素价格和甲醇价格分别下跌0.4%/0. %至2,021/2, 60元/吨。截至5月10日的粗钢日均产量为219万吨，较4月份增长 .0%。我们跟踪的焦炭价格总体保持稳定。

投资观点：下游需求复苏进程较慢，煤价回升尚需时间本周煤炭价格继续弱势运行。截止5月1:520日，我国重点电厂煤炭库存继续回升，库存天数为22天（4月底为20天），5月份汇丰PMI预览值为49.6，跌破荣枯线。国内经济复苏进程缓慢，下游需求虽出现企稳迹象，但仍然较弱。市场需求不足，导致各地煤矿陆续停产/限产，而今年来水量较充沛，水电发电情况较好，加之进口煤的冲击，国内动力市场仍面临一定压力。炼焦煤方面，钢铁企业仍处于去库存阶段，加之钢材市场转入淡季，预计炼焦煤价格短期内仍将承压，煤价回升尚需时间。首选股为兰花科创（位于强力买入名单），其它买入评级的公司包括国投新集、潞安环能、冀中能源和伊泰股份。

主要风险下行风险：中国经济复苏力度显著低于预期，导致煤炭需求下滑。上行风险：中国政府换届后刺激经济的力度大于预期。