高考加油节后集合信托市场回落上周发行数量增规模减魏家

一、发行及成立情况：节后市场回落，成立数量、规模双降，发行量增规模减

表1：本周集合产品发行、成立情况

表1：本周集合信托产品发行、成立情况

数据来源：用益信托工作室

图1：信托产品周成立走势图

图1：信托产品周成立走势图

数据来源：用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计，本周共26家信托公司参与成立了62款产品，成立规模约为44.19亿元。上周是国庆长假前的最后一周，节前效应明显，成立产品数量和规模均有较大增长，而本周为节后首周，市场有所回落，成立产品数量和规模均有所下降，其中产品数量减少11款，而融资规模更是大降49.08%，信托公司似乎还并未从长假休息中走出来。从统计数据来看，本周融资规模最大的是的“鸿山新城镇股权投资集合资金信托计划”，规模为4.5亿，较上周规模最大的10.05亿截至2012年一季度相差较大；而本周融资规模最小的则为四川信托的“鲁南涑河商业装修贷款集合资金信托计划第三期”，融资规模仅为1300万。截至本周，10月共成立产品43款，募集资金26.31亿元，与上月同期相比，产品数量和融资规模均有所下降，一方面是受国庆长假影响，另一方面也说明成立市场表现不甚理想。

图2：信托产品周发行走势图

图2：信托产品周发行走势图

数据来源：用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计，本周共24家信托公司参与发行了54款集合信托产品，发行规模约92.04亿元。机构参与数量比上周增加了4家，机构参与度为35.29%。相比低迷的成立市场，发行市场表现稍好，发行产品数量较上周增加13款，但发行规模却环比下降9.55%，平均规模下降，这主要是因为上周有多款10亿以上大规模产品发行。从统计数据来看，本周发行规模最大的为发行的“中信创悦 应收账款债权投资I号集合资金信托计划”，发行规模为13.2亿元；而发行规模最小的则为东莞信托的“宏信－广安3号集合资金信托计划”，发行规模为1570万元。截至本周，10月份共发行产品44款，发行规模约为81.78亿元。

二、期限及收益分析：预期收益突破9%

表2：本周集合信托产品期限、收益情况

表2：本周集合信托产品期限、收益情况

数据来源：用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计，本周成立的集合信托产品中固定收益类产品平均期限为1.69年，较上周缩短0.05年，除开放类产品外，本周公布期限的固定收益类产品中，2年及以上中长期产品一共有10款，而1.5年及以下的产品有19款，中短期产品略占优，这也是本周产品平均期限缩短的原因。本周固定期限产品平均期限最长的为3年期，为四川信托的“睿宝2号股权收益权投资集合资金信托计划”，期限最短的为重庆信托的“恒立财富1号集合资金信托计划(第五信托单元）”，期限仅为68天。本周成立产品平均预期收益为9.03%，较上周上涨0.19个百分点，突破9%大关。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的一类是2年期以上产品，平均收益达到10.25%，较上周8.08%上涨2.17个百分点；其次是.5年期产品，平均收益为10.04%，较上周上涨1.06个百分点；另外，1.年期产品平均收益为9.63%，较上周上涨0.11个百分点；而最低的胃1年期及以下产品收益，为8.46%，但也较上周有所上涨。总体来看，本周各期限类产品收益均较上周有所上涨，上升趋势明显。本周平均收益最高的一款产品是长城信托成立的“长城财富7号中银城市广场特定资产收益权投资项目”，该产品期限2年，预期收益为9.6%-11.1%，平均收益为10.43%，投向房地产领域。

图3：信托产品平均预期收益走势图

图3：信托产品平均预期收益走势图

数据来源：用益信托工作室

图4：各档期信托产品预期收益走势图

图4：各档期信托产品预期收益走势图

数据来源：用益信托工作室

三、资金运用方式：权益投资类产品重回融资榜首

表3：本周集合信托产品资金运用方式分布情况 单位：万，年；%

表3：本周集合信托产品资金运用方式分布情况

数据来源：用益信托工作室

图5：成立产品资金运用方式构成图之产品数量

图5：成立产品资金运用方式构成图之产品数量

数据来源：用益信托工作室

图6：成立产品资金运用方式构成图之资金规模

图6：成立产品资金运用方式构成图之资金规模

数据来源：用益信托工作室

从上图中显示，本周成立的62款产品中，资金运用方式分布较为分散，其中权益投资类产品融资规模略占优，重回融资榜首，本周共成立17款该类产品，募集资金13.24亿元，占总成立规模的29.97%；而证券投资类产品成立数量最多，共有21款产品成立，由于至此而雪盛也。”大雪的意思是天气更冷该类产品多未公布融资规模，故统计到的成立规模仅为7.37亿元，占总规模的16.67%；近期一直高居融资榜首的贷款类产品，本周有所减少，成立的6款产品共募集资金4.02亿元，仅占总成立规模的9.1%，为本周融资规模最少的一类；股权投资和组合运用类产品分别成立3款和6款，融资规模分别为5.8亿和7.45亿元，占比分别为13.13%和16.85%；另外，据用益信托工作室不完全统计，本周成立其他投资类产品9款，共募集资金6.31亿元，占总规模的14.28%。

本周融资规模最大的权益投资类产品主要投向工商企业、金融和房地产领域，其中投向工商企业领域的有7款；投向金融领域的有5款，投向房地产领域的有3款，另外2款则投向基础产业领域。

图7：资金运用方式分布周走势图

图7：资金运用方式分布周走势图

数据来源：用益信托工作室

四、投资领域：工商企业领域融资发力，规模居首位

表4：本周集合信托产品投资领域分布情况 单位：万，年，%

表4：本周集合信托产品投资领域分布情况

数据来源：用益信托工作室

图8：成立产品资金投向分布图之产品数量

图8：成立产品资金投向分布图之产品数量

数据来源：用益信托工作室

图9：成立产品资金投向分布图之资金规模

图9：成立产品资金投向分布图之资金规模

数据来源：用益信托工作室

从上图中可以看出，本周成立的集合信托产品中，工商企业类信托产品发力，融资规模居首位，共成立19款产品，募集资金16.31亿元，占总成立规模的36.92%；金融领域成立产品数量居首，共有27款产品成立，募集资金10.69亿元，占总规模的24.2%，占比居第三位，其中证券投资类产品21款，另外6款分别为权益投资和组合运用类金融产品；本周房地产类产品融资规模有所下降，共成立8款产品，募集资金12.11亿元，占总规模的27.4%，不论是占比还是融资规模总量均较上周有所下降；而基础产业领域表现低迷，本周仅为2款产品成立，共募集资金1.76亿元，占总规模的3.99%；另外，据用益信托工作室不完全统计，本周成立其他类产品6款，共募集资金3.31亿元，占总规模的7.49%。

图10：投资领域分布周走势图

图10：投资领域分布周走势图

数据来源：用益信托工作室

五、清算情况

表5：本周清算产品情况

表5：本周清算产品情况

数据来源：用益信托工作室

据用益信托工作室对市场公开信息的不完全统计，本周有2家公司参与清算了2款产品，其中根据公告，信托的“浦信财富1号集合资金信托计划”为提前终止，存续期限仅为5个月；另外一款中信信托的产品为到期清算，收益按预期收益兑付。

六、一周信托市场点评

1、多家信托公司筹建基金公司 政策宽松优势谋求高收益率

“随着基金在政策刺激下重现活力，去年年中以来，已有4家信托公司作为控股股东发起成立基金公司，同时也有多家信托公司直接参股基金子公司。业内人士指出：“虽然子公司的业务与信托业务构成竞争，但是子公司不受净资本监管、产品发行限制相对宽松等，两者之间可以形成互补，信托公司的部分业务优势可以在子公司得到更大程度的发挥。””

--据《证券》 报道

点评：自去年全面放开资管市场以来，经过近一年的时间，资管产品已经开始抢占市场，凭借高收益率优势，集合信托产品以往相对其他理财产品的收益优势已经不再，但在资本运作和业务操作流程及人才储备上，信托公司还是具有相当的优势的，结合自身优势，参股、控股或自建基金公司已经成为信托公司巩固市场地位、发挥政策优势的有力途径。

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