二季度资金面预期发生明显变化

二季度资金面预期发生明显变化

受获利了结盘的影响,周三交易所国债现券市场又出现大面积调整。最近市场表现出一个非常有意思的现象,个债的差异化在缩小,绝大多数现券几乎都是齐涨共跌,几乎难以形成不同的板块走势。这个现象背后可能蕴含了两个因素:一、市场参与者的心态高度趋同；二、交易所市场价格已经被高度控制。因为市场走到这个时候,恐怕真正还看多的已经寥寥无几了,大部分投资者应该都抱着什么时候出货的心态在观望。另外,由于交易所市场流动性已经很弱,实力雄厚一些的机构可很容易地影响市场价格。

当日两期开行债发行结果显示,虽然中、长期债券仍受市场欢迎,但机构对第二季度资金面状况预期发生明显变化。两年期的二期开行债中标利率高于此前市场预期10个基点以上,由于该券在三个月以后缴款、计息,因此其具备一定的远期价格发现功能。该券中标利率表明,机构对未来几个月的短期债券利率走势已经开始持谨慎态度。但15年期的附选择权三期开行债中标利率则偏低,表明目前对于中、长期券还有一定的市场需求,这部分需求应该主要来自以期限配比为主要投资目的的机构。