行业地产临近春节成交清淡

地产：临近春节 成交清淡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

临近春节，成交清淡上周（2月1日-2月7日）我们观察的17个主要城市合计成交面积达246.8万平米，较前周292.8万平米的成交面积环比下跌15.7%，环比下跌城市达11个，占观察城市的64.7%。上周的成交为了一同过圣诞均价以涨为主，部分二三线城市创出历史新高。预计在春节前后的楼市传统淡季中成交量难有明显起色。维持板块中立评级。

股票评级公司名称代码评级收盘价每股净资产溢(折)价比例(人民币)(人民币)(%)万科买入9.128.2 10.9招商地产买入22.0525.1 (12. )华侨城买入14.9 16.75(10.8)金融街买入10. 11 . (22.6)金地集团600 8 .SS持有11.6610.291 . 保利地产持有18.641 .94 .7华发股份600 买入15.0917.94(15.9)冠城大通持有11. 511.58(2.0)深振业持有9.997. 9 5. 中华企业买入1 .1112.762.7中航地产00004 .SZ持有12.851 .5 (5.0)中国国贸持有10.4814.66(28.5)张江高科买入11.2512.26(8.2)浦东金桥6006 持有12.0514.9 (19. )京投银泰60068 .SS持有11.199.6615.9嘉凯城买入14.8112. 719.8世茂股份60082 .SS买入1 .9424.0 (42.0)苏宁环球买入10.5511.02(4.2)ST鲁置业60022 .SS持有9. 9.86(5.4)中南建设买入17.0918.77(8.9)ST东源买入12. 811.8 4.6建发股份60015 .SS买入11.8215.06(21.5)新湖中宝买入8.199.00(9.0)荣盛发展买入15.9718.40(1 .2)阳光城持有26.0919.50 .8资料来源：彭博及中银国际硏究预测以2010年2月8日当地货币收市价为标准本报告所有数字均四舍五入房地产周度交易数据点评支撑评级的要点4个一线城市上周合计成交66.4万平米，环比下跌7.7%，其中仅上海出现4.0%的小幅上涨，而深圳、广州和北京则环比下跌了25.6%、21.2%和7.8%。

1 个二三线城市合计成交180. 万平米，环比下挫18. %，表现逊于一线城市。在5个上涨的城市中，杭州录得最大涨幅49.7%，成都也以20.6%的涨幅居前；其余城市的涨幅都在20%以内；8个下跌城市中福州、武汉和宁波分别重挫54. %、5 .6%和5 .4%，位于跌幅榜前列。

上周中银国际主要城市销售价格指数环比上升 .0%至155.7，接近历史高点；其中一线城市分类指数下跌 .1%至154.1，二三线城市分类指数大涨14.4%至158. ，创出历史新高。

中银国际主要城市可售存量指数环比下跌0.4%至69.1，结束了今年1月初以来连续4周回升的势头，其中一线和二三线城市分类指数分别下跌0.7%和0.2%至61.1和74.8。分城市来看，厦门、杭州可售面积涨势领先，分别达4.7%和 .7%；北京和武汉则均以1. %的周跌幅居前。

七大城市新增可售面积环比下降7.1%，而同期成交量微升0.6%，导致新增供应消化率从前周的8 . %上升到上周的90. %。分城市看，新增供应涨跌互现：重庆和北京分别上涨17. %和9.7%；而上海和杭州分别下跌42.2%和2 .4%。

由于临近春节，成交量在前周小幅反弹后继续下行，近期中行等部分银行提高首套房贷利率折扣也对交投产生了不利影响。政策压力和淡季因素使板块受到较大压力，热点仅分布于海南、上海世博等少数区域性板块，这些区域的利好因素具备一定持续性，仍可加以关注。维持行业的中立评级，待二月底三月初两会政策利空释放后可适当布局超跌2011财年为39.4%。不按照美国通用会计准则蓝筹个股。

中立A2010年2月9日房地产周度交易数据点评2图表1.主要一二线城市区域成交概述北京上海深圳广州重庆成都武汉杭州最新周度成交量(万平米)21.228.55.011.841.716.824.54.7环比(%)(7.8)4.0(25.6)(21.2)(4.6)20.6(5 .6)49.7最新周度成交均价(人民币/平米)19, 2911, 9524,41811,26 5,086n.a.6,96225,441