刘枭央行提准而非加息将伤害货币市场利率了

中汇银货币与债券市场投资顾问中心分析师刘枭

和讯债券消息 据国家统计局消息，2011年5月份，居民消费价格同比上涨5.5个百分点，涨幅比4月份上涨0.1个百分点，1到5月份居民消费价格同比上涨5.2个百分点。5月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.8个百分点，涨幅比4月份上涨0.3个百分点，1到5月份工业生产者出厂价格同比上涨7个百分点。

中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币0.5个百分点。

对此和讯债券独家连线中汇银分析师刘枭，他表示，目前能源价格短期仍在高位运行，食品价格继续攀升，依然对CPI有较大压力，因此5月CPI再次走高。目前通胀预期依然强烈，CPI出现拐点要到下半年，此前央行货币政策继续收紧仍是大概率事件，未来仍会交错调高和存贷款基准利率，14日，中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币0.5个百分点就是此事件最好的印证。

再者，考虑到6月去年同期翘尾因素将进一步上升，通胀仍有进一步上升的空间。5月底开始，市场加息预期很高，债市收益率已提前反应，整体向上平移，端午节及顺延的周末加息预期落空，颇令市场感到意外。此番数据公布后，央行宣布提准，而非加息，打破了既往隔月一加息的规律，或因高层忧虑经济增长，担心数据经济减速所致。可以预见的是，提准而非加息将伤害货币市场利率，进一步推高SHIBOR及质押式回购利率的中枢，对于债市而言，资金面进一步收紧或将迫使短端收益率继续抬升，而对长端影响不大。

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