日常消费品景气度向上的食品龙头荐股

日常消费品：景气度向上的食品龙头 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

我们看好大众食品龙头的增长前景，预计中报业绩稳健，股价回调即是介入良机，重点推荐伊利股份、双汇发展、光明乳业、贝因美、三全食品、中炬高新等。白酒产量和终端价回暖，关注白酒反弹机会，推荐品牌实力雄厚的贵州茅台。

不过 要点：

板块表现：6月上证指数下跌1 .97%，沪深 00下跌15.57%，食品饮料指数（中信）下跌7.45%，好于大盘。从食品饮料行业各子板块来看，6月乳制品为唯一上涨子板块，涨幅为10.22%，白酒、肉制品表现跌幅较小，葡萄酒、调味品跌幅超过20%。

行业观点：从行业景气度以及中报业绩预期来看，乳制品将延续强势的增长，肉制品龙头双汇发展增长也较快。2季度为食品消费淡季，1季度春节效应过去，行业增速有所下滑，尤其是小食品类增速放慢，且业绩有较大不确定性。食品行业龙头在经济不景气、行业调整的情况下优势更加显著。我们重点推荐大众消费品龙头伊利股份、双汇发展、光明乳业、贝因美、三全食品、中炬高新等。酿酒板块方面，白酒产量和终端价格回暖，未来难有更差的情况出现，将显现较强的防御性。板块内部，预计一线和二三线白酒的分化将更加明显，我们推荐品牌实力无法撼动、估值低廉的一线白酒龙头贵州茅台。

月生产数据概览：白酒和葡萄酒产量累计增速分别为8%、-1%。景气度处于低位，而葡萄酒进口量累计增长10%，其中价格较低的大包装葡萄酒增长较快，整体价位下行。啤酒和饮料酒产量累计增速为8%左右，较去年有所加快。液体乳和乳制品产量增速为10%左右，集中度提升和产品结构升级趋势明显。速冻米面产量增长20%，增速较快。

酱油产量增长10%，未来看产品结构升级。鲜肉、冷藏肉产量累计增速为9%，增速同比下滑。

风险提示：政策风险；食品安全风险。