辉瑞的猜想GSKor阿斯利康区域

创建于1849年，迄今已有160多年的历史、总部位于美国纽约的辉瑞公司是目前全球最大的以研发为基础的生物制药公司。其产品覆盖了包括化学药物、生物制剂、疫苗、健康药物等诸多广泛而极具潜力的治疗及健康领域，同时其卓越的研发和生产能力处于全球领先地位。

尽管作为世界上最大的制药公司，事实上也会面临发展瓶颈期。为了寻求增长，目前它也正在努力地挣扎着。毫无疑问，与大多数同行一样，由于专利权到期、独家产权丧失等原因，制药公司正在面临着销售业绩下滑的窘境。

因此，为了重新摘回销售的皇冠，辉瑞的管理层现在也面临巨大的压力，首席执行官（CEO）Ian Read 则需要从战略上比别人思维更加 逼格 才能获得董事会的认可。

据知情人士分析，辉瑞在2015年有2条备选策略：继续大并购或者回购更多股票。

哪里跌倒在哪里爬起来 辉瑞继续追求阿斯利康

去年，在生物医药10大热门事件中，令我们印象最深的感情纠葛莫过于 辉瑞 阿斯利康 这对冤家了。总部位于英国伦敦、研发总部位于瑞典的阿斯利康由前瑞典阿斯特拉公司和前英国捷利康公司于1999年合并而成，其在包括消化、心血管、肿瘤、中枢神经、麻醉和呼吸等治疗领域为患者提供多种医药产品，也属于全球领先制药公司。

去年，辉瑞意欲以每股55英镑的价格收购阿斯利康，但是阿斯利康与辉瑞期间通过三番五次的要价，很遗憾的是辉瑞做了一次次妥协后交易仍然告吹了。

当辉瑞决定放弃收购退出交易时，被誉为 英国巴菲特 的明星基金经理Neil Woodford（其重仓了阿斯利康和GSK 股票）预测：尽管随着阿斯利康的增长潜力，辉瑞一次性支付给阿斯利康股东的补偿可能性很小，但是仍然不排除辉瑞会再次收购阿斯利康，且他认为辉瑞做出这项决定的概率是一半一半的。

然而，从现阶段的行情来看，辉瑞公司的CEO似乎已经移情别恋，看上了葛兰素史克公司（GSK）。

GlaxoSmithKline PLC (GSK.L)

由葛兰素威康和史克必成强强联合成立于2000年12月的GSK在抗感染、中枢神经系统、呼吸和胃肠道/代谢四大领域代表当今世界的最高水平，在疫苗领域和抗肿瘤药物方面也雄居行业榜首，当然毫无疑问的是201 年的丑闻让其在2014年遭受了一定挫折。

从SEC公开的资料来看，GSK现在市值724亿英镑（约合1122亿美元），这只比辉瑞去年对阿斯利康的估值（690亿英镑）略高；当然阿斯利康目前的市值已经不是这个价格。

AstraZeneca PLC (AZN)

不过也有传闻说，鉴于GSK估值比阿斯利康高，不排除辉瑞会进一步提高收购阿斯利康的价格。

此外，从辉瑞公司自身的实力来看，辉瑞在去年的第三季末的财报显示，公司净负债仅 6亿美元，这与其总股东权益的780亿美元简直是九牛一毛，所以从资产负债表的角度而言，辉瑞是有足够的资金来进行提价收购的。