高考加油金融夯实互联网金融发展基础荐9股魏家

金融：夯实互联金融发展基础 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【行业事件】

4月12日，中国证券登记结算有限公司（以下简称“中国结算”）发布《关于取消自然人投资者A股等证券账户一人一户限制的通知》。

“为进一步支持资本市场创新发展，保障投资者合法权益，中国结算决定，自2015年4月1 日起，取消自然人投资者开立A股账户的一人一户限制，允许自然人投资者根据实际需要开立多个沪、深A股账户及场内封闭式基金账户。”

【中银国际观点】

“一人多户”酝酿多时，终成现实去年5月以来，中登公司一直在酝酿统一账户平台“中登一码通”，每个投资者设立一个统一的一码通账户，将投资者不同证券账户统一关联到一码通账户下，实现投资者身份统一识别、投资者信息统一归集、投资者证券资产统一登记的账户体系，也可以用于投资者交易各类证券。“一人多户”的落地，符合我们春节前后的观点，即今年互联证券的相关制度将稳步推进。

之前互联证券的推进有很多障碍，如“一人一户”、销户困难、银行账户三方存管、法律规定等方面。国内监管层对于互联金融非常重视，提出要大力发展互联证券和互联财富管理业务。预计年内还将有相关政策出台，建议重点关注互联证券相关标的。

“一人多户”将拆掉券商通道业务“物理门槛”账户体系改革整体有利于证券业管理成本的降低，对券商来说，过去投资者开立股票基金账户基于沪、深交易所，基于证券公司，基于地域的限制有望全面放开，投资者开户、转户“物理门槛”和迁移成本将大幅降低，券商通道业务的客户黏性面临更加严峻的挑战。

投资者开户、转户限制打开，将促进券商资源在行业内的重新配置，尤其在现阶段，券商业务同质化未全面改善的背景下，践行络证券的公司，低佣金率和优质客户体验将具备较大的吸引力，开户数有望显著增长。

参考日本和美国的低端零售业务互联化，十万美元以下的账户交给互联，佣金率下降。互联证券的三种模式：1、互联金融集团旗下的互联证券：给投小区业委会召集紧急会议。业委会副主任杨先生称资者提供一揽子解决方案；2011年的金融IC卡的发行量是3万张2、纯线上互联证券：如E-Trade，通过低佣金率占领市场，但后期市场份额下降； 、O2O模式：如嘉信理财，发展稳健。我国证券行业也将呈现低端零售业务交给互联券商，行业从过去的同质化竞争转变为差异化发展。