行业钢铁下游需求仍弱谨慎看待反弹高度

钢铁：下游需求仍弱 谨慎看待反弹高度 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

<很容易引发事故。尤其是凤台南路匝道、机场(花神庙互通)匝道p>投资要点：

价格：长材强于板材Myspic钢价指数本周反弹，综合指数上涨0.2 %；长材价格强于板材，长材指数周环比上涨0. 0%，板材指数周环比上涨0.07%。我们监测的主要钢材品种中，螺纹钢及线材一周均价分别上涨 1.7元/吨和 1..7元/吨，波动幅度均为0.65%；板材价格仍然不来不去ACC《屠龙传说》该来的总会来较弱，热轧板价格相对坚挺，热轧板均价上涨10元元/吨，幅度0.21%：中厚板周均价下跌8. 元/吨，跌幅0.17%；冷轧板价格一周均价下跌16.7元/吨，跌幅0. 1%。根据中钢协的统计，6月下旬粗钢日均产量超过200万吨，尽管有不少人对此的准确度持质疑态度，但是6月下旬粗钢产量处于高位确实是不争的事实。在保障房今年11月要全部开工的预期下，在长材库存持续降低的前提下，本周长材价格出现了一定程度的反弹，板材则疲态尽显。保障房存在开工期限，我们不否认建筑类钢材的价格将强于板材，但开工并不意味着完工，未必会拉动长材消费需求的大幅增长，后期钢价反弹高度不宜乐观。但是在成本支撑下，钢价出现震荡格局可能性较大。

原料：矿价反弹力度强于钢价MyIspic铁矿石综合价格指数周环比上涨1.01%，其中国产矿价格指数周环比上涨0.88%，而进口矿指数周环比上涨1. %，外矿反弹强劲。进口矿方面：青岛港6 .5%印度现货矿（车板价）均价上涨20元/吨，幅度1.4 %；日照港62.5%澳大利亚PB块矿一周均价上涨20元/吨，幅度1.52%。在追踪国内矿山中，唐山（66%湿基不含税）上涨20元/吨，幅度1.97%，武安（64%湿基不含税）价格未出现变化，代县(64%湿基含税)上涨25元/吨，幅度为2.60%。焦炭市场价格维持平稳，上海和唐山二级冶金焦分别维持在2020元/吨和1980元/吨的水平。海运市场冷热不均，巴西巴图朗-北仑/宝山海运费周环比下跌0. 8%；西澳-北仑/宝山运费周环比上涨1 .25%。

新交所和伦敦清算所上周初矿价出现大幅下探后又反弹，说明矿价波动性在加剧。整体看，矿价和钢价的联动性依然奏效，矿价依然易涨难跌。

库存：钢材去库存仍在进行中分品种看，其中的板材去库存缓慢。长材库存一周减少2. 7万吨，螺纹钢库存减少 .95万吨，热轧库存增加0.17万吨、中厚板库存一周减少1.58万吨，冷轧库存增加0. 4万吨。铁矿石港口库存9 17万吨，周环比增加66万吨。长材和螺纹钢的库存依然保持下降，但是板材库存下降仍然缓慢。

投资策略维持“增持”评级。继续推荐具有资产重组和资产注入预期的河北钢铁和沙钢股份，从区域建设及资源优势方面推荐八一钢铁、新兴铸管和攀钢钒钛（本周新调入）。

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