行业川财证券毛利润增速与企业盈利增速高度相关

川财证券：毛利润增速与企业盈利增速高度相关 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：沪指低开震荡，医药生物领涨8月10日能增加社会投资，沪指低开，全天在2800点波动，报收2795.31点，上涨0.03%。

深证成指报收8813.49点，上涨0.70%。川财精选100指数报收2602.73点，下跌0.08%，创业板指、中小板指分别上涨0.94%、0.78%，上证50下跌0.06%我们要跟俞敏洪一样。

从行业角度看，医药生物、房地产、农林牧渔三个板块涨幅居前，涨幅分别为1.92%、1.51%、1.28%，电器设备、有色金属板块涨幅较小，涨幅分别为0.18%、0.10%，公用事业、银行、采掘板块跌幅居前，跌幅分别为0.71%、0.64%和0.52%。今日粤港澳自贸区、仿制药、鸡产业概念偏强。

短期展望：毛利润增速与企业盈利增速高度相关我们分析净利润的几个主要拆分项，即营业收入、毛利润和三项费率，在各个市值区间与净利润同比增速的相关性。从结果来看，对于所有的公司来说，毛利润增速都和净利润增速呈现较高的相关性，尤其是市值处于亿之间的公司。除此之外，对于市值1000亿以上的公司来说，营业收入增速与净利润增速的相关性最强，销售费用和管理费用也与净利润的增长有一定的正相关性。对于亿市值区间的公司来说，营业收入和管理费用的增加对净利润增长有一定程度的积极贡献。对于亿市值区间的公司，管理费用也与净利润增长有一定程度的正相关性。亿市值区间的公司除毛利润外，营业收入对其净利润增长的贡献最为明显。而对50亿以下市值的公司来说，各个因素与净利润增速的相关性都较其他区间较低，这可能是由于小市值公司的净利润受影响因素较多，因此某一个细分项难以对其有显著贡献。