行业中原证券市场分析报告宏观数据发布在即A股

中原证券：市场分析报告 宏观数据发布在即 A股缩量震荡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

影响市场的重大信息中国银监会主席刘明康日前接受新华社采访时表示，今年银行贷款增速将同比增长16%至18%左右，将密切关注形势及时调整通胀预期，今年出现中度以上通胀的可能性很小；海关总署周三公布了2月份中国进出口数据，我国2月进出口总值1814.33亿美元，同比增45.2%。2月份中国出口总值945.23亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7%。2月份中国进口总值869.1亿美元，环比下降8.9%，同比增加44.7%；中国央行行长助理郭庆平周三在第十一届全国人民代表大会第三次会议期间表示,今年的货币政策要保持一定力度和灵活性。中国央行将综合利用存款准备金率、利率和公开市场操作等货币政策工具；彭博社周三公布的调查结果显示，经济学家们预测，中国通胀的加剧以及2月份出口的增长都将提高中国央行作出升息决定的可能性。

A股市场走势综述周三A股市场小幅下跌，结束了三连阳升势，上证指数再度受到半年线的压制。周三公布的中国2月份出口增速高于市场预期，市场对于周四即将发布的宏观数据也较为担忧，进一步加剧了投资者对于中国央行加息的忧虑。上证指数收市报3048.93点，跌0.66%；深证成指收市报12391.64点，跌0.93%。两市共成交1727亿元，较前日萎缩近一成。

从盘中热点来看，A股市场超过七成个股下跌，除了石油化工、钢铁、有色金属3个行业小幅上涨以外，其余行业全线下跌，汽车和零部件行业大跌2.56%，传播与文化、社会服务业、房地产、医药生物、基础化工等均跌幅居前。受到中国强劲进出口数据的提振，石油化工、钢铁、有色金属等资源股有所造好，中国石化涨0.81%，宝钢股份涨1.31%，中国铝业涨0.64%。

但加息预期打击地产股表现，地产龙头万科A跌1.46%，荣丰控股、广宇集团、世纪星源、运盛实业均跌逾5%。

后市研判本周随着2月份一系列宏观数据的发布，市场当动物(或人)进行最后一次呼吸之后的担忧情绪有所抬头，无论是上调准备金、发行央票，还是包括加息在内的其他手段，都有可能对市场造成一定的冲击。从技术面来看，多条均线汇聚在3000点至3100点附近，股指又将面临方向性的选择。在这种复杂的局势面前，多数投资者选择了观望的态度。我们预计股指在3000点至3100点之间窄幅震荡的时间不会持续太久，股指究竟选择向上还是向下突破，主要还是取决于管理层的相关政策。因此建议投资者拭目以待，做好准备，在股指运行方向尚未明朗之前保持冷静观望。

投资机会周三发布的2月份进出口数据超出了市场的预期，投资者对于管理层可能出台紧缩政策的预期再度提升。股指在3000点至3100点的区间窄幅震荡的时间已较长，前期市场追捧的题材股也开始退潮。相比较而言，蓝筹股的估值优势愈发明显。如果后市出现一轮调整行情，中小盘股票的杀跌动能显然要大于蓝筹股。因此我们建议投资者继续关注股指调整之后蓝筹股蕴含的投资机会，主要是弹性较大的强周期性品种、同时还受益于人民币升值预期的进一步增强，银行、保险以及地产等行业的投资机会正在逐步显现。另外，石化、钢先是登陆公司的官方站铁以及煤炭等低估值的原材料行业亦可关注。