服装纺织从产业升级方向上寻找爆发性机会荐位置

服装纺织：从产业升级方向上寻找爆发性机会 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1、三月核心观点。纺织服装板块目前TTM市盈率 6.8倍，由于估值分化现象较严重，实际上行业内不少个股都已进入合理价值区间，建议追求稳健收益的投资者积极关注，我们也将保持密切跟踪，在具备上涨催化剂的时候提示投资机会。16年以来，板块最火热的主题是“红经济”，我们在深度研究红经济产业链的过程中找到了可能代表行业未来前景的、行业基础设施建设级别的投资主线——“产业互联”，相应标的的推荐如下：1、流量获取：目前如何继续通过社交内容的制作与推广去获取高效且低成本流量仍是市场热点，华斯股份凭借与微博的合作关系有望切入红挖掘、培育这个蓝海市场，微卖也有望凭借在红供应链上的服务找到新的商业模式。2、运营：目前板块中线上运营做得最好的是南极电商，它的战略是把线上运营可以产生规模经济的环节抓在手上，在其他的环节进行管理输出，同时为渠道端撮合供应链。公司中短期的成长路径非常明确——运营新的品牌、强化除内本月已经有云南、甘肃、山东、江苏、陕西、江西、贵州、四川等8个省（区、市）召开会议衣家居服外其他品类的供应链能力。 、供应链：行业现有供应链并没有为红所带来代表个性化需求的订单做好准备，“交期-品质-价格”与“现金流-三角债”是供应链升级所需要解决的核心痛点。我们认为华孚色纺基于产业互联下的供应链运营商/服务商的战略框架应该最有可能是解决行业痛点的答案所在。

2、板块及推荐组合上周表现回顾。板块单周涨0.19%， 月组合单周收益-0.18%，跑输行业0. 7pp，组合月度收益为17.42%，跑赢行业（16.70%）0.72pp。4月组合围绕产业互联主线布局，在4月仅有的一个交易日中收益为-1.07%，跑输行业（-0.59%）0.48pp。

.行业重要数骑行活动将融合俄罗斯本地摩托车文化节和音乐节据。原料：内外棉价： 28级现货周均价11,674.90元/吨(-0.5 %)；CotlookA：65.95美分/磅(-0.20%)。内外价差：内外棉价差均值-1,946.25元/吨(上周1,924.75)。长绒棉(1 7级)：22,200元/吨（-1.11%）。进口长绒棉(美国PIMA2级）：2 ,290.40元/吨（-0.02%）。美元兑人民币汇率：6.4644(-0.79%)。化纤：粘短1 ,690.50元/吨(-0. 5%)，涤短6,850.00元/吨(- .09%);氨纶20D 8,000元/吨（0.00%），氨纶40D29,200元/吨(-1.02%）。棉纱线： 2支纯棉普梳纱18,919.00元/吨(-0.1 %)。坯布： 2支纯棉斜纹布5. 元/米(-0.06%）。染料：分散染料出口均价6,266.82美元/吨（4.29%），活性染料出口均价5,989.95美元/吨（-15.8 %）。黄金：上金所Au100g256.69元/g(-0.8 %)，伦敦现货1,228.21美元/盎司(-0.47%)。牛皮：重量无烙印眼牛皮芝加哥离岸价7 .50美分/磅(上周7 .50)。零售数据：15年百家零售企业服装类零售额增速-0. %，50家零售企业服装类零售额增速-0.4%（16年1月增速11.9%）。出口数据：纺织品、服装、鞋类出口2月数据同比分别下降27.56%、27.89%、 .9 %。

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