金融沪伦通进程加快降准减税进行时DG

金融：沪伦通进程加快 降准减税进行时 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

但也没抓到受国庆节期间以美国为首的全球股市低迷行情的拖累，本周A股继续大幅探底，沪深两市指数均刷新近期新低，两市的风险偏好严重下降，投资者信心缺失，情绪低迷的局面。本周证监会发布《“沪伦通”监管规定（试行）》，进一步加速了“沪伦通”进程的推进。此外，降准、减税降费以及“一行两会”多项举措陆续实行，只为解决国内经济相关困境。

受全球股市行情拖累，沪深两市行情低迷。国庆节期间，受美联储加息等一系列不利因素的影响，全球股市行情低迷。受全球股市拖累，本周A股行情继续大幅探底，其中上证指数与深证成指最低分别跌至25 6.67点与7 1.81点，分别创下了自2014年11月与2014年7月以来的新低，进一步反映出在全球股市动荡不安与外部环境不确定性加大的大背景下，两市的风险偏好严重下降，投资者信心缺失，情绪低迷的局面。

“沪伦通”加速推进，最早望年内实行。沪伦通推出前的准备工作正在有条不紊地快速推进。本周证监会发布实施《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》(下称《沪伦通监管规定》)。根据市场相关各方提出的意见建议，证监会对《沪伦通监管规定》征求意见稿作了相应的修改完善，主要涉及境内上市公司在境外发行存托凭证（GDR）后的限制兑回期、境外基础证券发行人在境内发行存托凭证（CDR）后实施配股等。“沪伦通”是我国金融对外开放的重要机制，为国内龙头券商加快国际业务布局打下坚实基础。

降准减税等多项举措实行，旨在解决国内困境。下周一(10月15日)，最新一次定向降准将正式实施，预计可释放资金达1.2万亿元。近日财政部部长刘昆表示，预计全年减税降费规模超1. 万亿元，比年初目标增加2千亿元，财政部还在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施。

为应对A股市场股票质押风险的集中爆发风险，10月12日，证监会发布最新《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》，对并购重组融资用途进行了“松绑”；与此同时，银保监会表示，鼓励保险机构更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。

一周回顾本周沪深 00、创业板指、保险行业，证券行业、互联金融指数大幅下滑。其中，沪深 00下跌7.80%，创业板指下跌10.1 %，证券行业指数下跌12. 1%，保险行业指数下跌6.47%，互联金融指数下跌12.94%。

经纪:本周市场股基日均成交量 ,116亿元，环比上周下降5.51%；日均换手率2.22%。

信用：本周市场股票质押参考市值149亿元，环比上周下降4.5 %；两融余额8,128亿元，环比上周下跌2.19%。

承销：本周股票承销金额0亿元，债券承销金额62 亿元，证监会IPO核准通过1家。

风险提示：

政策出台与国际环境对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；市场连续下跌对信用业务和自营业务带来的风险。