汽车2017年汽车市场在压力中成长荐股

汽车：2017年汽车市场在压力中成长 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周观点更新：根据乘联会数据，12月第三周车市零售进入高位平稳期，日均销量7.7万辆，同比增长10%，同时厂家批发量不再大幅增长，产销和库存已达极限。我们预计在明年4月的新车型集中上市期之前，车市将承受今年高基数及提前消费的透支影响，政策红利逐级退出,维持行业整体“中性”评级。另一方面，新一轮新能源汽车推广应用财政补贴政但灯光一打、POSE一摆策正式落地，调整主要在三个方面：下调客车和专用车的补贴标准；加强技术要求，包括整车能耗，续驶里程，电池性能（电池系统能量密度达到120wh/kg以上给予1.1倍补贴），安全要求等方面；限制地方补贴上限，政策在加大补贴门槛的基础上，呵护新能源汽车的发展方向不变。大方向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖一场打击保守办理思绪和做法的和平乘用车和商用车，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，关注行业产业结构升级带来的投资机会。

本周重点推荐个股及逻辑：本周重点推荐，今年业绩有望受排放治理趋严带动业绩超预期的标的银轮股份；定增重启，收购标的逐步整合，推动经营状态改善的经销商龙头标的广汇汽车;产能释放带动效益逐步提升，当前股价相较员工持股价倒挂，受益于广东省国企改革加速的标的广东鸿图。

汽车及汽车零部件行业本周行情本周汽车及汽车零部件行业指数下跌0.21%，其中乘用车子行业指数上涨0.09%；商用车子行业指数上涨0.19%；汽车零部件子行业下跌0. 1%；汽车销售及服务子行业下跌0.48%。2016年内，汽车及汽车零部件行业指数累计下跌9.07%，跑赢上证综指、创业板指和沪深 00指数。其中，乘用车子行业指数下跌4.81%；商用车子行业指数下跌5.12%；汽车零部件子行业下跌9. 9%；汽车销售及服务子行业下跌24.14%。

风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。