行业金融净利润环比下降56荐1股

金融：净利润环比下降56% 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【券商板块】

市场表现：本周沪深 00指数下跌0.8%，证券指数下跌2.1%。

证券板块中只有山西证券实现上涨，涨幅为4.9%；下跌幅度最大的是华泰证券、光大证券和国元证券，跌幅分别是 .4%、 .5%和 .5%。

重要数据：本周股基日均交易量6068.9亿（上周44 9.9亿，40.7%）；2016年两市股基累计成交额49. 万亿，股基累计日均成交59 6亿（上周5929.7亿，-0.11%）。截至16年5月5日，融资融券余额8717亿元（上周8669亿元，0.55%），其中融资余额869 亿元（上周8644亿元，0.57%），融券余额24亿元（上周25亿，-4.19%）。截止5月7日20家上市券商公布了4月份财务数据，合计营业收入121.7亿元，环比下降45.0%；同比下降49.8%；合计净利润49.2亿元，环比下降56.0%，同比下降57.0%。

政策事件：针对暂缓中概股回归，证监会表示正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。《全国社会保障基金条例》于5月1日起正式实施，《条例》规定，全国社会保障基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金，意味着养老金分批入市步伐加快。央行发布《2016年第一季度中国货币政策执行报告》,下一步央行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调。

周观点：受交易量环比下降以及股债市场调整等因素影响，上市券商4月份业绩普遍环比大幅下降，合计净在权威媒体的统计中利润49.2亿元，环比下降56.0%，同比下降57.0%，仅有山西、安信、国元环比上涨，涨幅分别为65.1%、 2. %和16.5%。业绩行业排名前三的分别是国君，中信和广发证券，单月净利分别为6. 亿元、5.9亿元和5.52506亿元，环比下降了54.0%、64.1%和20.7%。随着深港通、沪伦通、金融综合监管等政策逐渐明朗，A股纳入MSCI指数积极推进中，目前券商板块估值有较强的安全边际，值得重点关注。短期来看，建议关注调整后可能弹性较大的标的比如东兴证券、国海证券；中长期来看，在未来混业经营的大背景下，未来股东背景深厚、资本充足的券商更有可能在金融混业的激烈竞争中胜出，发展空间更大。推荐招商证券（600999）、光大证券（601788）、中信证券（6000 0）。

【保险板块】

市场表现：本周保险指数下跌2.8%。个股方面，新华保险下跌 .0%、中国平安下跌2.0%、中国太保下跌5.4%、中国人寿下跌2.6%。