行业国海证券季调后数据显示经济暂时依然偏弱

国海证券：季调后数据显示经济暂时依然偏弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2015年4月1日，国家统计局发布2015年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，上升0.2个百分点。

主要结论：季调后数据显示经济暂时依然偏弱2015年3月官方PMI50.1，较2月上行0.2个百分点，重回荣枯线上方，大型企业的生产增长较快成为支撑总体PMI回升的主要力量，但中小企业PMI仍在下行，经营状况偏弱。从季节性因素看，3月份企业春节后集中开工，生产活动大概率向上，但本次环比增幅为历史偏低水平，季调后数据也大多再度拐头向下，外加分项订单数据均呈回落走“环保署水保处”表示势，显示需求尚未出现好转，短期经济下行的压力仍存。托底经济仍有必要，债券市场的风险较为可控，利率继续上行的动力不足。

PMI指数略有回升，季调后回落，大型企业表现较好2015年3月PMI指数上升0.2个百分点至50.1%，回到了荣枯线上方，但是季调后下降0.4个百分点，季调后趋势也仍在下降，与2005年以来的同期数据对比，回升幅度也是比较低的。

分企业规模看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升1.1个百分点，持续位于扩张区间，总体稳中有升；中、小型企业PMI分别为48.3%和46.9具体止盈点位详见指导群%，下降1.1和1.2个百分点，仍低于临界点。