行业金融预期收益冲创新高银行理财整体获益

金融：预期收益冲创新高 银行理财整体获益 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论12月份银行理财产品发行量较前期有较大幅度的上升，同时市场推出大量高收益理财产品，年末银行揽储大战白热化。据wind不完全统计，140家银行共计发售理财产品4614只，较11月环比上升1 .45%。从银行理财产品预期收益率上来看，年底各银行竞争激烈，预期收益水平继续走高，各期限品种收益水平持续上升且均创全年新高。就不同性质的银行而言，各类型的银行均有不同幅度的上升。虽然年关过后，大多数理财产品比12月份都有所回落，但是预计由于1月底“春节效应”的到来，银行理财产品收益又会小幅回升。

12月发行量排名前十位的银行分别是建设银行、广发银行、农业银行、中国银行、平安银行、工商银行、民生银行、浦发银行、招商银行、交通银行。除工商银行较上月有所下降以外，其余9家银行均有所上升，其中广发银行和农业银行的上升幅度显著。

预期收益水平方面，年底各银行揽储竞争激烈，纷纷推出大量的高收益产品，高收益区间产品数量大幅增加，较低收益区间则有所下降。

12月不同期限品种预期收益水平保持上升且均创全年新高。就不同性质的银行而言，在年末效应的影响下，各类型银行均有不同幅度的上升。

由于银行理财产品发行量的上升，12月保本保收益产品数量总体也有所增加。具体来看，保本比例100%的产品共计发行686只，较上月以及9月1日前备案（核准）但于2014年1月1日及以后投运的光伏电站项目上升9. %；各保证收益水平的产品中，除保本收益水平为1%和4%的产品数量有所下降以外，其他各水平的产品数量均有不同程度的上升。

201 年A股市场曾出现过多次阶段性机会，但总体仍以震荡波动贯穿，沪深 00指数全年下跌7.64%，但与此同时，201 年创业板与主板走势有所背离，主题投资盛行，中证500指数全年上涨16.89%。行业方面，22个证监会行业中15涨7跌，其中传播文化行业和信息技术行业表现最佳。在此背景下，投资涉及权益类资产的银行理财产品较市场表除了此次尼康D600之外现相对稳健，普遍实现超越市场并且实现整体获益。其中FOF型产品201 年净值上涨 .54%，而股票基金混合型产品则表现较为突出，全年净值上涨11.90%，新股申购型产品则上涨5.16%。

201 年各类型产品虽进攻性有限，但抗跌优势明显。就中长期来看，银行理财产品的总体表现也要好于同期市场指数。同时，这部分银行理财产品风险控制效果依旧较好，各类型产品最近一年、最近两年、最近三年的业绩波动和下行风险都明显低于同期市场。

具体产品方面，股票基金混合型产品表现优于FOF型产品，14只股票基金混合型产品12涨2跌，14只FOF型产品10涨4跌，其中招商银行和光大银行旗下的多只产品表现较为良好。