造纸印刷包装外废进口趋严造纸板块持续反弹位置

造纸印刷包装：外废进口趋严 造纸板块持续反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点造纸板块：包装纸方面，2018年环保部公布第三批废纸进口许可证名单，废纸进口配额管理继续维持严格态势。年关将近，包装纸消费需求有望再度提升，我们判断国废价格有一定上行空间。文化纸方面，杭州富阳下发限产限排的通知，涉及4 家造纸企业，供给端呈现阶段性收缩，建议短期继续关注白卡纸板块的反弹行情。长期来看，供给侧改革加速，板块整体景气度回升，龙头企业盈利改善持续时间有望延长，继续看好造纸龙头，相关标的有山鹰纸业、博汇纸业、中顺洁柔。家居板块：受地产调控升级影响，家居行业短期受到一定冲击，但是在消费升级的背景下，三四线城市市场空间扩大，行业龙头具有较强的穿越地产周期的能力，相关标的有索菲亚、欧派家居。包装印刷板块：受原材料价格上涨和产品议价能力有限双重影响，行业整体利润被压缩，基本面改善仍然需要一定时日，建议关注拥有高端大客户资源、议价能力较强的的行业龙头，相关标的有裕同科技。

市场表现相较上周五收盘价，上证综指上涨1.72%，沪深 00指数上涨1.4 %，创业板指数下跌 .22%，轻工制造指数下跌0.46%。轻工制造板块指数周涨幅排名11/28。子板块中，包装印刷板块下跌1.47%，家用轻工板块下跌1. 0%，造纸板块上涨1.85%。

价格跟踪本周国废价格下跌2.16%，美废8#价格维持如果运营一段时间就会发现195美元/吨，针叶浆价格维持800美元/吨，阔叶浆价格维持820美元/吨。瓦楞纸价格环比上涨0.48%，箱板纸价格环比上涨0.70%，白板纸、白卡纸、铜版纸、双胶纸价格与上周持平。

公司公告索菲亚（002572）：公司全资子公司深圳索菲亚参股的奥飞数据将于1月19日于深交投资者应谨慎操作所挂牌上市；晨鸣纸业（000488）：公司预计2017年全年净利润为 6亿元到 9亿元，同比增长74.42%到88.95%。

行业资讯环保部固废管理中心公布了2018年第三批7家废纸利用企业获批进口废纸，总核定进口量约46.6万吨（环保部）；2017年共有110多家纸箱厂被列入失信企业名单（中国纸）。

风险提示：宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。