金融还看招行荐股位置

金融：还看招行 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

资产管理业务推动银行转型高净值群体全球财富规模的增长、特殊的金融消费需求及其潜在的巨大商业利益，推动了商业银行财富管理业务的兴起和发展。

资产管理业务已成为现代商业银行的核心业务之一，是推动传统商业银行经营转型、提升银行抗御周期性风险、增强银行机构经营稳健性的重要抓手。国外银行资产管理业务的发展经历了从“产品导向”向“客户导向”的转变，银行财富管理业务拥有不占用银行资本、知识技术密集、财富驱动、分层服务、业务空间巨大等显著特点。

国外资产管理业务对银行业绩的贡献2012年末美国银行业受托管理资产余额12.7万亿美元，占美国商业银行资产1 .1万亿美元的97%，占美国GDP16.24万亿美元的78%。欧洲银行控股的资管公司占本国资管公司的数量，英、法、德分别是18%、2 %、58%。国外大银行的资产管理规模与表内资产规模大多在1比1左右，中间业务收入一般占银行净收入的%，而其中资产管理业务的贡献占中间业务收入的%。从国际活跃银行财富管理业务的发展情况看，财富管理业务已成为大型活跃银行的战略性业务和重要的业务收入来源。 汇丰、花旗和德意志银行资产管理业务汇丰银行：201 年零售银行和财富管理实现实际利润为64亿美元，比2012年40亿美元增长了60%，占四大板块税前利润的比重为27%，这块业务风险加权平均资产回报率2.6%，在四大业务板块中回报率是最高的。汇丰银行的资产管理主要投向包含股票、债券、基金、结构化产品等多种市场，其既有代客理财计划，也有自身发行的电信单方面擅自投放广告资管产品。

花旗：全球客户银行业务收入占比5 %，其中零售银行业务收入为169.45亿美元，比2011年增长2%，占该板块收入比重为44.4%。

2014年6月26日，其亚洲财富管理业务管理的客户资产在历史上首次超过2500亿美元。

德意志银行：201 年，德银资产与财富管理收入达到11亿欧元，占比1 %，比重比2004年的11%增加了2个百分点，其绝对额是2004年的2.1倍。该业务板块税后股权回报率高达8.5%。

国外银行资产管理业务发展趋势经营定位：“大资产管理”，注重建设品牌价值；业务划分：以客户为导向；业务内容：定制型服务与标准化产品并行；从业人员：

专业要求高，拥有强大的投研实力；风险控制：更加严格科学的风控体系我国商业银行资产管理业务发展现状2014年6月末，银行发行理财产品，资金账面余额12.65万亿元，较年初增2 .54%，“非标”占比从年初27%降至6月底2 %，67%的理财资金投向实体经济。各家银行理财趋于开放式、降低预期收益率，发行偏短期的理财产品。2014年年中，资产托管规模合计达 8万亿，同比增44%。