钢铁二季报强劲荐股位置

钢铁：二季报强劲 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

投资策略：本周上证综合指数上涨2.22%，其中钢铁板块上涨2.90%。统计局公布的6月份粗钢、钢材日均产量达到2 1.57万吨和 5.7 万吨，均创历史新高，期间钢厂、社会库存均呈下降状态，钢厂盈利可观，反映下游需求仍强。近期钢厂陆续公布二季度业绩预告，鞍钢、马钢均在二季度大幅扭亏为盈，连年亏损的韶钢也接近盈利，处于行业成本线顶端的企业都实现盈利，反映的是行业供需环境达到阶段性短缺的状态。我们7方兴东是浙江义乌人月 日深度报告《继往开来》及《钢铁股天时地利》建议加配钢铁股以来，部分弹性品种如方大特钢、三钢闽光等股价涨幅已超20%。我们认为后期钢铁行业基本面依旧有望延续偏强格局，三季度钢铁股存在阶段性超额收益的机会，建议继续关注标的如新钢股份、方大特钢、太钢不锈、首钢股份、三钢闽光、鞍钢股份、金岭矿业等。中期关注新材料类标的应流股份（核电军工部件）、云海金属（汽车轻量化）、钢研高纳（高温合金）、海特高新（化合物半导体材料）等。

国内钢价：本周钢价上涨。统计局公布的最新数据显示，6月全国固定资产投资增速与房地产开发投资增速环比5月分别回落0.6个百分点以及0.9个百分点，经济似有走弱之势。但从另一方面的数据观察，6月全国粗钢日均产量达2 1.57万吨，创历史新高，加之钢企、贸易商库存接连下滑，反映下游终端客户需求强劲。配合其他宏观数据印证，6月发电量同比增速比5月份提高2.1个百分点、工业增加值提高0.2个百分点，均显示经济复苏趋势仍在延续。我们认为在两者数据相悖之下，前者更多是与辽宁省换届导致数据挤水分有关，实体经济需求仍保持较强复苏趋势。考虑到房地产开发与基建投资短周期表现依然较为稳健，钢铁下游需求支撑有力，叠加极低的钢材社会库存，后期钢价总体呈现易涨难跌状态；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存24.57万吨，较上周下降1. 1万吨，热轧库存41.65万吨，较上周下降1. 2万吨。从全国范围看，各品种库存环比下降，Mysteel统计社会库存总量852.10万吨，环比下降8.59万吨。本周社会库存继续下降，从绝对值角度而言目前库存已经处于年初以来的新低，与去年同期相比下降 1%，钢贸商手中囤货较少，为钢价提供良好的弹性；国际钢价：本周国际钢价保持平稳。美国钢材价格继续平稳，目前北美地区下游消费走势相对平稳，但市场对后期需求并不乐观，提价之后下游成交较弱。决定地区钢价走势的最大因素在于后期供给端的波动，7月进口资源陆陆续到港，供给增加致使钢价承压；欧洲市场继续疲软其实是没有必要的，在钢价经历前期的下跌之后仍处于小幅下挫之势，终端客户采购清淡。虽然近期废钢价格止跌企稳，但进口资源价格报价继续下移，市场情绪较为悲观，后期钢价或持续承压；