旅游酒店我国邮轮业出入境游客年均增长源泉

旅游酒店：我国邮轮业出入境游客年均增长65.2% 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

旅游板块上周市场表现回顾上周（）A股市场震荡下跌，沪深 00指数一周下跌0.66%，行业板块指数跌多涨少；SW休闲服务指数一周累计下跌1.44%，跑输沪深 00指数0.79个百分点，休闲服务指数周表现在申万28个一级行业指数中位居第8位，处于中上游，表现相对抗跌。休闲服务二级子板块中，餐饮、景点、酒店、旅游综合周涨/跌幅分别为+5. 1%、-2.61%、-2. 4%和-1.88%。

个股方面，上周休闲服务类周涨幅排在前三位的个股分别为西安饮食（+2 .27%）、凯撒旅游（+4.98%）、张家界（+ .85%）；周跌幅排在前三位的个股分别为腾邦国际（-12.07%）、大东海A（-9. 6%）、大连圣亚（-7.87%）。

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未来十二个月内，维持旅游业“增持”评级年初至今，旅游板块缺乏热点，市场表现整体不佳；景点子板块表现相对较好，跌幅相对较小，这也一定程度反映了投资者的防御心态。

旅游属于消费类行业，但与家电、食品饮料等估值较低的板块相比，目前旅游板块上市公司的估值不算低，这也抑制了板块的表现。近期是旅游旺季，但我们也可以看到部分短期负面干扰因素的存在，如国内游-降水量偏多、出境游-英国脱欧、法国恐怖袭击等国际形势不稳定、日元走高等，这些因素都会对今年国内旅游市场造成一定影响。

我们认为短期负面扰动不会改变国内旅游业中长期向好的趋势，但短期业绩承压、估值不低等因素会抑制相关个股表现。我们认为耐心等待旅游类公司以其稳步增长的业绩消化估值，以时间换空间可能是更好的选择。