日常消费品政策靴子落地继续等待业绩表牛

日常消费品：政策靴子落地 继续等待Q1业绩表现 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点2012年12月 1日国务院办公厅印发《全国现代化农作物种业发展规划（）》。

《规划》明确未来种业的发展布局。以水稻、玉米、小麦、大豆、马铃薯等5种主要粮食作物和蔬菜、棉花、油菜、花生、甘蔗、苹果、柑橘、梨、茶树、麻类、蚕桑、花卉、香蕉、烤烟、天然橡胶等15种重要经济作物为重点，开展种质资源和育种研究；按照“优势区域、企业主体、规模建设、提升能力”的原则打造种子生产优势区域，加强基地建设，形成稳定的种子生产能力。

《规划》同时提出未来十项重点任务：（1）建立新型农作物种业科技创新体系；（2）加强种业基础性公益性研究；（ ）构建以企业为主体的商业化育种体系；（4）做大做强种子企业；（5）加强种子生产基地建设；（6）严格品种审定与保护；（7）强化种子市场监管；（8）健全种子市场调控体系；（9）提升农作物种业人才素质；（10）加强种业国际交流和合作。通过四大工程逐级落实：（1）种业基础性公益性研究工程；（2）商业化育种工程；（ ）种子生产基地建设工程；（4）种业监管能力提升工程。

《规划》提出2015和2020分阶段发展目标。2015年科研机构与所办种企“事企脱钩”，良种覆盖率达到96%，前50强企业市场份额达到40%以上；2020年形成育种新机制，良种覆盖率达到97%，前50强企业市场份额达到60%以上，商业化供种率达到80%以上。

总体来看，在育种—公益性研究和商业化育种体系建立，生产—打造标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地，推广—加强市场监管等方面的政策符合市场预期，建立健全国家和省两级种子储备体系的政策超出市场预期。《规划》的公布表明政府对种业的发展已有明确目标和路径，其中培育一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销络健全、技术服务到位“育繁推一体化”种业企业是核心目标之一，也是实现国内种业稳定发展、保障粮食安全的核心依赖路径。借政策东风，我们看好龙头种子企业的中长期发展前景。

部分外界人士对‘特定意味’存过度联想。”阿里巴巴称。 此外 行业点评报告预计2015年国内种业规模达到840亿元，市场份额进一步向龙头企业集中。根据《规划》预计，2020年国内种子商业化率达到80%，较2012年提升20个ppt，同时2015年50强企业市场份额达到40%，2012年达到60%以上。综合未来种子价格上涨和商业化率提升两方面因素，我们测算2015年国内种子市场规模将达到840亿元，较2012年增长27%，其中玉米和水稻市场规模达到490亿元，较2012年增长22%。

随着育种向商业化体系倾斜，生产基地稳定，加工工艺提升，下游知识产权保护力度加强，龙头企业份额将进一步提升，“育繁推一体化”龙头企业有望实现高于行业的增速水平。

龙头企业实现市场份额提升的路径和手段：

（一）政策向商业化育种倾斜，龙头企业品种储备多元化。根据《规划》进程，2015年基本完成科研机构与所办种子企业“事企脱钩”，2020年形成科研分工合理、产学研紧密结合、资源集中、运行高效的新育种机制，并且鼓励种子企业兼并、重组、联合和入股等多种形式的整合。同时《规划》强调，2020年将培育推广面积超1000万亩的水稻新品种 -5个，玉米新品种个。我们预计未来龙头企业将通过政府的种业发展基金进一步理顺商业化育种研发体系，并通过与科研机构的合作或兼并获取更多优质品种储备，改变以往通过依赖单一主力品种的经营模式，实现“多品种、跨区域”的稳定增长。