中航善达去年净利润同比上涨46885投资

中航善达去年净利润同比上涨468.85%，投资收益“立大功”

3月12日晚间，物业资产管理公司中航善达发布了2018年年报。年报显示世界品牌实验室（World Brand Lab）发布了2011 年度世界品牌500强排行榜，2018年，中航善达实现营业收入66.6亿元，同比上涨12.94%；归属上市股东净利润8.6亿元，同比上涨468.85%。

或受此消息影响，3月13日，中航善达股价报收9.32元，上涨3.21%。

图片来源：图虫创意

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转型

具体来看，中航善达营业收入出现增长主要是因为物业管理业务的快速增长。

2018年，公司的物业管理业务实现营业收入37.18亿元，较上年同期增长29.68%，占公司营业收入的55.87%。服务业及其他的营业收入为1.33亿元，较上年同期增长21.87%，占公司营业收入的2%。

另一方面，房地产开发业务和建筑业务实现的收入有所下滑。房地产开发业务实现营业收入27.03亿元，较上年同期下落3.74%，占公司营业收入的40.61%；建筑业（楼宇工程）实现营业收入1.01亿元，较上年同期下落6.87%，占公司营业收入的1.52%。

这一数据变化延续了2017年的趋势，也体现了公司的转型成果。

2016年12月，公司实行了重大资产出售，向保利地产两家全资子公司转让了部份房地产开发业务相干的资产与负债，交易价格超过了20亿元。此后，公司的主营业务发生变更，由房地产开发业务变为物业资产管理业务，且公司战略也一直聚焦物业资产管理业务，实现“轻装上阵”。

随后，公司还陆续出售了其他房地产开发业务相干资产，包括上海中航城100%股权、中航地产7.17%股权、贵阳中航70%股权等。

期间，公司的名称由“中航地产”更改为“中航善达”，据称，这为了与公司的主营业务相匹配，更好地反映公司实际业务情况及未来发展定位。

年报显示为重建欧洲开“药方”。他们异口同声地强调，中航善达物业管理业务连续5年保持高速增长。截至2018年12月，中航物业全国物业管理项目523个，管理面积5307万平方米，业务辐射到珠三角、长三角、华中、华北、华南各个区域，具有庞大的机构客户服务群体，具有平台运营商模式转型的良好基础。

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投资收益高

虽然公司的物业管理业务收入保持着快速增长，但是其毛利率普遍较低。2018年，物业管理业务和房地产业务的毛利率分别为9.83%、30.93%。

从净利率来看，2018年公司物业管理业务的净利率更低，仅为4.41%，远低于地产业务的25.19%。

有业内人士指出，这或许是由于物业管理服务的劳动密集程度高于其他业务。

需要指出的是，2018年公司净利润的大幅上涨，主要归功于12.5亿元的投资净收益。其中，处置长期股权投资产生的投资收益为8.63亿元，包括处置贵阳中航和康宏发展。

2018年，中航善达的扣除非经常性损益的股东净利润为-1.5亿元，上年同期为-3.84亿元。

而扣非后归母净利润为负，与公司在报告期内计提了3.24亿元的存货跌价准备及坏账准备也有关。其中，公司对天津9方城市广场、龙岩中航紫金云熙及衡阳中航城市花园计提存货跌价准备3.03亿元，计提坏账准备0.21亿元。

年报显示，天津9方城市广场项目位于天津市响螺湾商务区，因所在区域尚未成熟，开发进度较慢，短期内预计没法收回前期工程投入；龙岩中航紫金云熙项目别墅因前期拿地成本和项目成本太高，经测算和评估后发现，预期售价无法覆盖全部项目成本；衡阳中航城市花园项目位于衡阳市雁峰区白沙南路深圳工业园，因该项目周边免费停车位较多，小区内停车位销售困难，存在减值迹象。

对公司未来是不是会继续剥离房产业务，截至发稿前，还没有公司收到回复。

沈玉洁

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